Вся библиотека >>>

Содержание книги >>>

  

Экономика

Экономика


Раздел: Бизнес, финансы

 

КАКИМ ОБРАЗОМ КОРПОРАЦИЯ МОЖЕТ УВЕЛИЧИТЬ КАПИТАЛ

 

Допустим, что в результате вертикального и горизонтального комбинирования, выпуска новых изделий, экономии, связанной с массовым производством, рекламы и т. д. ваша корпорация продолжает расти. Какие новые формы финансирования доступны вам, помимо получения ссуды под простой вексель или под заклад имущества, помимо покупки в кредит и помимо прибылей, остающихся после выплаты дивидендов?

Облигации. Прежде всего вы можете выпустить облигации. Они представляют собой не что иное, как особый вид долговых обязательств, хорошо отпечатанных на золоченой бумаге и выпускаемых достоинством в 1 тыс. долл. или другими купюрами, чтобы их можно было легко продавать и перепродавать. Облигация — это ценная бумага, содержащая обязательство выплачивать определенную сумму долларов каждые шесть месяцев в течение ряда лет, пока облигация не выйдет в тираж. К этому времени компания, выпустившая облигации, обязуется выплатить их капитальную стоимость по номинальной стоимости. (Часто компания имеет право требовать возврата облигации на несколько лет раньше срока ее погашения, уплачивая держателям заранее обусловленную надбавку к цене облигации). Долларовые платежи, выплачиваемые каждые шесть месяцев и представляющие собой процентный доход с облигации, обычно называются платежами «по купонам», так как держатель облигации каждые полгада срезает с облигации определенный небольшой уголок и отсылает его по почте компании, чтобы получить причитающиеся проценты.

Обычно купоны и капитальная стоимость должны оплачиваться своевременно, независимо от того, получает ли компания прибыль или не получает. В противном случае компания не выполняет своих обязательств, и ее можно привлечь к суду, как и любого должника1. Разумеется, не существует каких-либо особых причин, препятствующих получению товариществом ссуд с помощью выпуска облигаций, но товарищества, желающие воспользоваться заемными средствами, как правило, не обладают достаточной известностью и поэтому не могут заинтересовать кредитора. Собственно говоря, и мелкая корпорация лишь в редких случаях может рассчитывать на привлечение капитала путем выпуска облигаций.

 

 

Обыкновенные акции. Методы финансирования, осуществляемые путем выпуска облигаций и выпуска обыкновенных акций, противоположны друг другу. Держатель обыкновенной акции предоставляет «собственный» капитал. Он участвует во всех прибылях и в принятии решений по ведению дела, но он должен также участвовать и во всех убытках. Он рискует большим, ибо не может получать какие бы то ни было дивиденды до тех пор, пока держателям облигации не выплачены причитающиеся им фиксированные платежи. Последние получают номинально более низкий, но зато более устойчивый доход. Если корпорация не обанкротилась и если ей не угрожает банкротство, то держатель облигации обычно не имеет права контролировать решения корпорации; однако разумная администрация позаботится о том, чтобы сохранить возможность использовать все источники будущего капитала.

Привилегированные акции. Промежуточное положение между облигациями и обыкновенными акциями занимают так называемые «привилегированные акции». По ним Б лучшем случае выплачивается установленный дивиденд — допустим, предусмотренные 4% нарицательной цены акции, — независимо от размеров ежегодной прибыли предприятия. Тем не менее держатель привилегированных акций скорее получит свой дивиденд, чем держатель обыкновенных акций, даже если прибыль низка, потому чю, согласно положению, он стоит следующим по порядку после держателя облигации и перед держателем обыкновенных акций. Последний ничего не получает, если владельцам привилегированных акций не выплачена полностью вся сумма дивидендов.

Часто выпускаются «кумулятивные» привилегированные акции; если в течение пяти лет депрессии прибыль вообще была недостаточной для того, чтобы выплачивать 4-процентный дивиденд по привилегированной акции, то, когда вновь наступают хорошие времена, эти 20 долл. невыплаченных «накопленных» дивидендов (5x4 долл.) должны возмещаться до того, как держатели обыкновенных акций начнут получать какие бы то ни было дивиденды. Часто применяются также привилегированные акции, «подлежащие выкупу» и «подлежащие обмену». Первый термин означает, что по определенной предварительно установленной цене, скажем 103 долл., компания может выкупить выпущенные ею в обращение привилегированные акции, а второй — что держателю привилегированных акций предоставляется право обменивать свои акции на обыкновенные в определенной пропорции.

 

СОДЕРЖАНИЕ КНИГИ:  Экономика

 

Смотрите также:

 

Азбука экономики   Словарь экономических терминов    Денежный механизм   Экономика и бизнес    Директ-маркетинг    Менеджмент   Индивидуальная предпринимательская деятельность    Как добиться успеха    Управление персоналом   Азбука бизнеса   Введение в бизнес. Основы рыночной экономики  Аксиомы бизнеса

 

Вводный курс по экономической теории

 

Что такое экономика. Простейшее понимание экономики и ее уровни

Человек — главная фигура в экономике. Материальные блага и экономический продукт

Проблема выбора в экономике. Виды экономических ресурсов

Основные экономические вопросы

 

Как возникла и развилась экономическая теория. Общая характеристика экономической теории, ее первые школы

Классическая политическая экономия

Пролетарская политическая экономия

Главные направления современной экономической мысли

Практическое значение экономической теории

 

Что такое рынок. Понятие «рынок». Его основные функции

Товарное производство — основа рынка. Условия его зарождения и основные черты

 

Конкуренция и монополия. Конкуренция: общая характеристика

Монополия и ее виды

 

Экономические риски в экономике. Причины экономических рисков в рыночной экономике

Понятие и виды экономических рисков

Управление риском

 

Собственность и виды предприятий. Что такое собственность и как она реализуется

Формы собственности

Фирмы (предприятия): какими они бывают

Ресурсы предприятий и их оборот

 

Приватизация. Общая характеристика приватизации

Специфические условия приватизации в странах Восточной Европы

Особенности приватизации в России

 

Вмешательство государства в рыночную экономику. Причины огосударствления экономики

Как государство проникает в экономику или механизм государственного вмешательства

Государственные финансы

Финансы федерального правительства

 

Потребителю. Общая характеристика потребностей

Потребительское поведение и полезность товара

Кривые безразличия и бюджетная линия

   

Предпринимательская деятельность: что это такое

Концепция маркетинга

«Арифметика» предпринимательской деятельности

Предпринимательская деятельность и интересы общества

 

Издержки производства и прибыль. Издержки производства и их виды

Предельные издержки и экономическое равновесие фирмы

Прибыль и ее экономическая роль

 

Поведение предприятия (фирмы) на рынке факторов производства

Равновесие на рынке факторов производства

Некоторые особенности рынка факторов производства в современной России

 

Управление и менеджмент

Основные принципы, методы и проблемы управления фирмой

Проблемы и перспективы современного менеджмента, связанные с российской действительностью

 

Если вы работник. Цена труда

Формы оплаты труда

Безработица — это благо или зло?

 

Внутрифирменное поощрение

Не хлебом единым жив человек

 

Агробизнес и аграрные отношения

Организационные формы агробизнеса

Аграрные отношения. Аграрная политика

 

Национальная экономика. Валовой национальный продукт и система взаимосвязанных показателей

Национальное богатство: содержание и структура

 

Деньги в рыночной экономике. Возникновение и сущность денег

Функции денег

Денежное обращение и его структура

 

Кредит и банки в рыночной экономике. Функции и роль кредита в рыночной экономике

Банки и банковская система

Как банковская система «создает» деньги?

Банковская система России

 

Биржевое дело. Понятие биржи

Функции современной биржи

Биржевой товар

Виды бирж и их классификации

Организация работы биржи

История и эволюция бирж

 

Цикличное развитие рыночной экономики. Понятие экономического роста и цикличности

Общая характеристика цикла

Типы экономических циклов

Причины циклического развития рыночной экономики

Государственное регулирование цикличности производства

 

Понятие инфляции

Типы и виды инфляции

Причины инфляции

Социальные последствия инфляции

 

Конвертируемость валюты

Валютные курсы

Валютные рынки

 

Мировая экономика. Мировая торговля и внешнеэкономическая политика государства

Государственное регулирование внешнеэкономических связей

 

Платежный баланс. Международные операции и их отражение в платежном балансе

Структура платежного баланса

Баланс внешнеэкономической задолженности

Платежный баланс и валютные курсы

 

Общая характеристика глобальных проблем

Направление международного сотрудничества по решению проблем разоружения

Экономические основы решения экологического, сырьевого и продовольственного кризиса