Вся электронная библиотека >>>

ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ  >>

 

Биржевой валютный рынок

 

Биржевой валютный рынок функционирует по установленным правилам. Валютные биржи выполняют посреднические функции в качестве торговых площадок. Однако биржа не может сама выступать в качестве партнера по совершаемым сделкам.

Первая валютная биржа России — ММВБ — была создана 9 января 1992 г. Вначале торги на ней проводились один раз в неделю. С апреля 1992 г. их количество увеличилось до двух, с 10 февраля 1993 г. — до четырех, с июня 1993 г. — до пяти раз в неделю. Биржа стала проводить куплю-продажу валюты в течение каждого рабочего дня. Операции на ММВБ осуществлялись по принципу сделок по цене фиксинга на доллары США и марки ФРГ против рубля. В операциях биржи могут принимать участие банки — члены ММВБ по поручению своих клиентов и от собственного имени. Активное участие в операциях биржи принимает Центральный банк РФ, в основном для проведения валютных интервенций.

Порядок торгов на ММВБ был следующим. Начало операций осуществляется на базе фиксинга предыдущего дня и заявок банков на покупку и продажу валюты. Центральный банк РФ на основе этой информации представляет свои заявки на покупку и продажу иностранной валюты. При сопоставлении всех заявок выявляется превышение заявок на покупку долларов (основной котируемой валюты) на рубли или наоборот. В зависимости от этого курс доллара к рублю повышается или понижается. При новом объявленном курсе банки (включая Центральный банк РФ) могут предложить дополнительные суммы долларов к продаже или покупке или аннулировать прежние предложения. Процесс может повторяться до достижения при определенном курсе равенства заявок на покупку и продажу, когда курс считается зафиксированным и сделки совершенными. При этом, если при повышении курса доллара новые заявки на его продажу ведут к превышению предложения, такие заявки могут быть удовлет­ворены при фиксинге частично. Ежедневные валютные торги снижают риск в работе дилеров, уменьшая влияние ажиотажного спроса на курс рубля к доллару, так как перерывы в торгах вынуждают участников рынка создавать запас валют.

В 1992 г. были учреждены пять региональных валютных бирж: Санкт-Петербургская (СПВБ), Ростовская межбанковская (РМВБ), Уральская региональная (УРВБ) в Екатеринбурге, Сибирская меж­банковская (СМВБ) в Новосибирске и Азиатско-Тихоокеанская межбанковская (АТМВБ) во Владивостоке. В конце 1993 г. совокуп­ный ежемесячный оборот шести валютных бирж составлял 2 млрд долл. В 1995 г. возникли еще три биржи — Нижегородская валютно-фондовая (НВФБ), Самарская валютная межбанковская (СВМБ) и Краснодарская межбанковская (КМВБ). Относительный удель­ный вес этих бирж и его изменение показаны в табл. 10.1.

Рост валютного оборота в регионах России, который проис­ходил по мере достижения финансовой стабилизации, имел своим результатом относительное увеличение доли региональной бир­жевой торговли — с 3% в 1992 г. до 45% в 1996 г. от общего объема операций с американским долларом. Нарастание в 1997— 1998 гг. кризисных процессов в экономике и валютно-финансовой сфере повернуло вспять наметившуюся тенденцию децентрализа­ции биржевой торговли иностранной валютой. В результате доля ММВБ в этой торговле достигла в 1998 г. 94%, т.е. практически вернулась на уровень 1992 г. Что касается региональных валют­ных бирж, то в первую тройку в 1998 г. вошли Санкт-Петербург, Владивосток и Новосибирск (вместе — 4,7%).

 

 

В ноябре 1993 г. была организована Ассоциация валютных бирж России (АВБР). Ее цели: создание единой информационной среды валютного и финансового рынков; координированное развитие его новых сегментов в регионах страны; унификация «правил игры» и экспертиза нормативных актов, касающихся деятельности валют­ных бирж. С 29 июня 1999 г. утренние торги по доллару США проводятся на ММВБ и на всех межбанковских валютных биржах одновременно в режиме реального времени. Тем самым региональ­ные биржевые валютные рынки на деле объединяются в единую всероссийскую систему биржевой валютной торговли.

Таблица 10.1

ОБЪЕМ СДЕЛОК С ДОЛЛАРАМИ США НА ВАЛЮТНЫХ БИРЖАХ РОССИИ

(млн долл.)

 

Биржи	1992	1993	1994	1995	1996	1997	1998
Москва (ММВБ)	2790	12627	23564	23518	5020	6038	37986
Санкт-Петербург (СПВБ)	74	1071	2108	2470	1384	1153	1327
Екатеринбург (УРВБ)	—	362	1546	2481	1249	75	134
Владивосток (АТМВБ)	—	282	815	882	486	351	338
Самара (СВМБ)	—	—	196	853	444	226	225
Новосибирск (СМВБ)	5	357	1077	1060	396	252	250
Нижний Новгород (НВФБ)	—	—	84	234	147	119	106
Ростов-на-Дону (РМВБ)	—	34	157	156	64	48	94
Всего	2869	14733	29548	31655	9191	8261	40460
Доля ММВБ, %	97	86	80	74	55	73	94
Источник: 1992— 1996 гг. — ММВБ: валютный рынок России в фак­тах и цифрах (1992—1996). — М., 1997. Приведено по: «Деньги и кре­дит», № 2, 1998, с. 58; 1997—1998 гг. — данные ММВБ.

 

 

К содержанию книги:   МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ 

 

Смотрите также:

 

  Валютный рынок Форекс. Биржи как элемент валютного рынка

Валютный рынок — один из крупнейших секторов мирового финансового рынка. По оценкам специалистов, его ежедневный оборот составляет свыше 1,5 трлн. долларов ... bibliotekar.ru/finance-7/47.htm

 

  межбанковский валютный рынок, который представляет собой ...

FOREX или FX, Foreign Exchange - межбанковский валютный рынок, который представляет собой совокупность сделок по купле или продаже валюты по всему миру. ... bibliotekar.ru/forex/59.htm

 

  валютный рынок Forex (Foreign Exchange Market ) - это совокупность ...

Биржи. Валютный рынок ... Международный валютный рынок Forex (Foreign Exchange Market ) - это ... следует понимать именно межбанковский валютный рынок. ... bibliotekar.ru/forex/24.htm

 

  Валютный рынок. Фундаментальный анализ рынка. Торговля на бирже ...

валютные биржи;. - валютные брокерские фирмы;. - физические лица. Особое место в структуре мировых валютных рынков занимают центральные банки. ... bibliotekar.ru/finance-6/3.htm

 

  Валютный рынок. Валютный рынок представляет собой совокупность ...

Обязательная продажа 50 процентов валютной выручки может производиться также и помимо биржи на межбанковском валютном рынке. Осуществляется она следующим ... bibliotekar.ru/bank-14/16.htm

 

  Валютный рынок Форекс

Биржи. Валютный рынок ... Как работает валютный рынок Форекс. Хеджирование на Форекс ... Типы ордеров или заявок на валютном рынке FOREX. ... www.bibliotekar.ru/forex/

 

  Валюта, кросс-курсы. Как работает валютный рынок FOREX(Форекс ...

Биржи. Валютный рынок ... На рынке FOREX производится обмен одной валюты на другую. Обмен выполняется по курсу, который установлен на момент заключения ... bibliotekar.ru/forex/15.htm

 

  Как работает валютный рынок Форекс. Хеджирование на Форекс

Биржи. Валютный рынок ... Мировая валютная система формировалась долгое время. С 1867 во время действия "золотого стандарта", валюта обменивалась только на ... bibliotekar.ru/forex/7.htm

 

  Что такое FOREX. Международный валютный рынок

Биржи. Валютный рынок. Валютный рынок Форекс ... Международный валютный рынок имеет многовековую историю и берет свое начало еще тысячи лет до нашей эры, ... bibliotekar.ru/forex/5.htm

 

  Основные принципы торговли на валютном рынке ФОРЕКС

Биржи. Валютный рынок ... Основные принципы торговли на валютном рынке ФОРЕКС ... Чувствовать себя уверенно на валютном рынке FOREX невозможно без ... bibliotekar.ru/forex/51.htm