Бизнес

Новые собственники

 (наемные работники — массовые собственники акционерных компаний)

Раздел: Бизнес, финансы

Каковы перспективы дальнейшего развития собственности служащих?

Собственность служащих будет играть решающую роль в дальнейшей судьбе открытых корпораций. С 1974 г. число таких корпораций, крупнейшим держателем акций которых являются их служащие, выросло в 50 раз и достигло почти 15% общего числа корпораций. "Список 1000" — это 1000 корпораций с самой высокой долей собственности служащих в акционерном капитале, он включает ныне почти треть компаний из списка 500 крупнейших промышленных корпораций, публикуемого журналом "Форчун", и почти пятую часть сервисных фирм, входящих в список "Форчун сервис 500"*. Среди них широко представлены и корпорации среднего размера, и множество небольших компаний, акции которых крупнейшими биржами не котируются, но участвуют во внебиржевом обороте. На фирмы с высоким долевым участием служащих приходятся почти треть совокупной рыночной стоимости и биржевого оборота акций открытых корпораций и пятая часть занятых.

Отделы но работе с фондами акций служащих, созданные при ведущих инвестиционных банках Уолл-стрита, сыграли важную роль в этих преобразованиях. Особенно велик был вклад в эту работу таких финансовых институтов, как "Голдман, Сакс энд компани", "Ферст Бостон бэнк" и ''Морган Стэнли", на которые пришлось свыше 60% всех публично объявленных продаж акций в фонды ESOP начиная с 1988 г. В несколько меньших масштабах, но тоже активное участие в обслуживании подобных сделок принимают и такие банки, как "Д. П. Морган", "Сало-мон бразерз", "Кемикэл бэнк", "Мэньюфэкчурерс Гановер", "Меррил Линч", "Лиман бразерз" и "Бэнкерс траст". В 1990 г. компания "Морган Стэнли" стала ведущим консультантом по вопросам создания фондов ESOP с привлечением заемных средств, использованием конвертируемых привилегированных акций и формирования фондов ESOP за счет новых выпусков акций, вытеснив компанию 'Тоддман, Сакс". Новые собственники характеризуются размером капитала, которым они владеют, и сравнительной величиной пакета. Средняя доля их участия составляет 12,2%, и почти в половине компаний "Списка 1000" служащие являются крупнейшим держателем акций.

Рост собственности служащих для открытых корпораций стал уже стратегической необходимостью. Недавно проведенный еженедельником "Бизнес уик" опрос финансовых директоров американских компаний показал, что компании все чаще обращаются к планам ESOP как главному источнику "терпеливого" капитала и способу экономии издержек по пенсионным планам. По мнению большинства опрошенных, в течение ближайших пяти лет собственность служащих будет продолжать расти. К 2000 г., даже по самым консервативным прогнозам, число открытых корпораций, где доля собственности служащих превышает 15%, составит более четверти общего числа корпораций в США, а их задолженность составит четверть всей задолженности в частном секторе. По мере того как роль пенсионных фондов и других институциональных инвесторов в качестве крупнейших держателей акций открытых корпораций и главной движущей силы всего фондового рынка будет возрастать, можно с уверенностью ожидать, что служащие-вкладчики и институциональные инвесторы будут все чаще объединять свои усилия, добиваясь соблюдения своих законных прав в качестве акционеров.