Экономика. Бизнес

Денежный механизм

Раздел: Право, бизнес, финансы

Деньги способствуют функционированию экономики двояким образом в зависимости от того, выполняют ли наличные деньги (банкноты или счета до востребования) по воле своих владельцев функцию средства обращения или средства накопления. От сочетания этих двух функций массы платежных средств, фигурирующих в пассиве банков, зависит уровень ликвидности экономики. Этот уровень тем выше, чем значительнее функция денег как средства накопления.

1. Товарообмен и тезаврация. Выполнение деньгами двух указанных функций ведет к формированию денежной наличности различной природы; активные деньги соответствуют функции средства обращения, а пассивные — функции средства накопления.

Разграничение  пассивных  и  активных денег может показаться несколько произвольным и искусственным, если попытаться детализировать его; действительно, трудно утверждать, что в портфеле конкретного лица такая-то банкнота относится к активной наличности (т,е, выполняет функцию средства обращения), а другая — к пассивной наличности (функция средства накопления). Другая причина, по которой данное разграничение может показаться искусственным, заключается в отсутствии четкой границы между пассивной и активной частью денежной массы, поскольку некоторые виды покупок требуют предварительного накопления денежных средств. Однако, рассуждая в целом, нельзя сомневаться в реальности подобного разграничения, которое, в частности, объясняет изменение цен в связи с колебаниями денежной массы и расходов в определенный промежуток времени. Поэтому полезно уточнить эти понятия.

А) Активная денежная масса. Отношения, устанавливаемые между частными лицами и предприятиями, порождают двойной поток ресурсов, который сопровождается соответствующими денежными оборотами или потоками платежей. Схематически это можно представить следующим образом: один поток идет от частных лиц к предприятиям, представляя собой вклад частных лиц в экономику в виде физического или умственного труда или в виде накопленных капиталов; другой поток идет в обратном направлении, т.е. от предприятий к частным лицам в виде поставок различных товаров, потребляемой или используемой в личных целях продукции, а также в виде различных услуг.

Этим потокам материальных ресурсов соответствуют два денежных потока в противоположном направлении. Речь идет о платежах предприятий частным лицам и наоборот. Первые включают заработную плату, различные вознаграждения, дивиденды или проценты, которые предприятия выплачивают отдельным лицам за оказанные ими услуги или за возможность использовать их капиталы. Платежи, осуществляемые в противоположном направлении, соответствуют закупкам товаров частными лицами или пользованию услугами.

Наличные средства, которые можно рассматривать как активные, позволяют обеспечить текущий товарооборот в определенный промежуток времени. Эта денежная наличность находится у частных лиц, которые намерены приобрести те или иные товары или услуги у предприятий и административных учреждений, которые нуждаются в ней для выплаты заработной платы. Приведенные примеры не исчерпывают всех видов необходимой денежной наличности.

Приведем конкретный пример: необходимая наличность наемного работника, получающего зарплату один раз в месяц, представляет собой сумму денег, которая позволяет ему осуществлять свои расходы в течение тридцати дней, отделяющих одну выдачу зарплаты от другой.

Хотя понятие активных денег несколько расплывчато и не отграничено от пассивной денежной массы, оно очень полезно, поскольку позволяет объяснить денежное обращение той или иной страны в определенный период, в частности при изучении условии экономического равновесия.

Б) Пассивная наличность (тезаврация). Пассивная, или тезаврированная, денежная наличность частных лиц представляет собой иммобилизованные средства, изъятые из денежного оборота. Размер пассивной наличности постоянно колеблется в силу многих мотивов, которыми руководствуются лица, осуществляющие ее накопление; деньги могут накапливаться для непредвиденных или случайных расходов, для того чтобы в любой момент воспользоваться предложением, которое покажется благоприятным, чтобы дождаться выгодного вложения средств или просто иметь запас денег на всякий случай.

Стремление к накоплению наличности наблюдается при стабилизации цен, когда деньги лучше выполняют функцию средства накопления. В такие периоды накопление денег отражает проявление бережливости или предусмотрительности; оно также позволяет гражданам воспользоваться более выгодными ценами, извлекать выгоду, когда товарные котировки или цены на отдельные товары понижаются. Например, руководители предприятий могут извлечь выгоду из сезонных колебаний цены сырья, а потребители — из распродажи уцененных товаров.

Отношение граждан к накоплению денег определяется многими факторами (например, эффективностью рекламы, политической стабильностью в стране) и в значительной мере — прогнозируемым изменением цен, вернее, представлением широкой публики об этом изменении. Стабильность денежного обращения, даже относительная, благоприятствует накоплению денег, особенно во Франции, где в отличие от других стран стараются избежать задолженности.

Накопление денег представляет собой наиболее примитивное использование сбережений, т.е. той части доходов, которая не идет на потребление, оно заключается не только в создании запаса банкнот, но и в замораживании средств на кредиторских счетах в банках. Накопление может быть обусловлено мотивами предосторожности, часто неопределенного характера, отсроченным потреблением, выжидательной позицией, когда есть надежда выгодных в будущем вложений средств или покупок; оно может быть обусловлено равнодушием при отсутствии достаточно привлекательных предложений размещения накоплений.

Широко распространено мнение, что накопление бесполезно с экономической точки зрения, поскольку это «спящие деньги». Такой взгляд был правомерен, когда золотые монеты хранились в шкатулках, в наше время это не верно, поскольку, и это главное, эквивалентом денежных накоплений являются кредиты, предоставляемые банком предприятиям или частным лицам независимо от того, записываются ли эти кредиты в активы обычного банка или Эмиссионного банка. Например, сравнивая баланс коммерческого банка и баланс «Креди насьональ» или «Креди фонсье де Франс», можно сделать вывод, что деньги, владелец которых откладывает их использование, играют в экономике ту же роль, что и облигация. На балансе банка в числе других статей фигурируют: в активе — кредиты, предоставленные предприятиям, в пассиве — кредитовые сальдо на счетах до востребования; на балансе «Креди насьональ» или «Креди фон-сье де Франс» в активе также отражаются кредиты предприятиям, а в пассиве — облигации. С точки зрения денежного обращения различие заключается в том, что депозиты в пассиве банка могут быть непосредственно использованы для приобретения товаров и услуг, в то время как держатель облигации не имеет такой возможности, однако, пока деньги иммобилизованы, они, подобно облигациям, представляют собой всего лишь требования кредитора.

Вложения денег, которые приносят прибыль и в то же время легко могут быть обращены в наличность, представляют собой ликвидные или краткосрочные сбережения, в их числе вклады на сберегательных книжках, краткосрочные боны Государственного казначейства или таких учреждений, как кассы сельскохозяйственного кредита, а также кассовые боны, выпускаемые банками. В последние годы формы размещения денежных средств получили широкое развитие и стали разнообразными; этим объясняется как нечеткость границы между деньгами в строгом смысле слова и ликвидными или полуликвидными размещениями средств, так и введение новых разграничений в статистику денежного обращения.

2. Способы наблюдения. Существуют два способа наблюдения за изменением скорости обращения денежной единицы, т.е. распределения денежной наличности между необходимой и пассивной наличностью.

А) Использование данных чисто денежного характера. В физике скорость измеряется числом единиц длины, пробегаемых за единицу времени. Скорость обращения денежных знаков определяется количеством перечислений средств из одних рук в другие, совершаемых за единицу времени. Представление о скорости денежного обращения возникает в результате определения средней величины; сравнив его с представлением о скорости в физике, можно прийти к удивительным выводам. Возьмем для сравнения вагонный парк Государственной железнодорожной компании; если мы рассмотрим его работу в определенный период времени, то увидим, что одна часть вагонов находится в пути, другая стоит на сортировочных станциях, третья находится под погрузкой, а четвертая — в ремонте. Если произвести подсчеты, как при определении скорости обращения денег, и подсчитать среднюю скорость каждого вагона на протяжении года, то оказалось бы, что она составляет, скажем, 20 км в час; очевидно, что такие подсчеты мало о чем говорят.

Тем не менее понятие скорости обращения денег полезно для объяснений и решений некоторых проблем; его использование показывает недостаток понятия денежной массы, которое, будучи статичным, позволяет создать лишь фрагментарное представление о денежных явлениях, лишенных динамизма.

Достаточно удовлетворительных методов определения колебаний скорости денег нет. Что касается банкнот, то невозможно определить число платежей, произведенных данной купюрой в течение определенного периода времени, посколь-

ку переход ее из рук в руки, вручение банкноты должником кредитору не оставляет никаких следов. Тем не менее, произведя весьма приблизительные подсчеты, можно определить не скорость обращения денег, а ее колебания; для этого необходимо следить за поступлением и выдачей банкнот в кассах некоторых учреждений, таких, как Эмиссионный банк или Управление почтовых чеков, и сопоставлять это движение денег с общей суммой банкнот, находящихся в обращении.

Расчеты с помощью денег, записанных на банковские счета, оставляют след, поскольку они отражаются в бухгалтерских книгах и расчетных палатах. Эти учреждения позволяют быстро производить зачет взаимных требований банков в форме чеков, платежных поручений и коммерческих векселей, срок платежа по которым наступил. Представление платежных документов в расчетные палаты не позволяет проследить все перемещения денежных единиц, так как они могут переходить из одного актива в другой в пределах одного банка. Тем не менее в соответствии с законом больших чисел можно считать, что количество платежных документов, сданных в расчетные палаты, изменяется в зависимости от общей динамики платежей чеками или переводами. Таким образом, данные о платежных документах, представленных в расчетные палаты, можно использовать не для определения самой скорости денежного обращения, а для оценки ее колебаний.

Другой способ определения скорости обращения денег — это наблюдение за движением счетов в банке. Ведь счет в банке включает в себя не только  сальдо,   но и дебет и кредит.

Дебет каждого счета,, если пренебречь второстепенными бухгалтерскими записями, представляет собой общую сумму платежей, произведенных с этого счета.

Б) Денежная масса и национальный доход. Национальный доход является суммой чистой прибыли и заработной платы, полученной в стране за определенный период времени, обычно за год. Его размер меньше общей суммы сделок — валовой величины, при определении которой неоднократно происходит повторный счет. Короче, национальный доход — это вновь созданная стоимость, а сумма сделок — это результат сложения величин товарооборота.

Тем не менее приблизительно можно считать, что национальный доход изменяется в зависимости от общего объема сделок.

Сопоставление изменения национального дохода и денежной массы позволяет установить, как распределяются деньги между активной и пассивной наличностью в данный период времени. Действительно, если денежная масса растет быстрее, чем национальный доход, значит, скорость обращения денег уменьшается; напротив, если денежная масса растет медленнее, чем национальный доход, значит, происходит ускорение обращения денег.

При анализе статистических данных о скорости обращения денег и изменении национального дохода в различных странах в течение достаточно длительного времени можно убедиться в том, что тенденции изменения денежной массы и национального дохода почти совпадают. Однако кратко-

временные изменения очень часто происходят в противоположных направлениях. Обычно кривая роста денежной массы более пологая по сравнению с национальным доходом.

Такой вывод имеет большое значение, поскольку показывает, что изменение спроса на деньги не вполне соответствует колебаниям экономической активности, находящим свое выражение в динамике денежного обращения.

Чтобы представить в общем виде параллельные изменения национального дохода и денежной массы, необходимо выделить два типа экономической ситуации в зависимости от того, являются цены стабильными или повышаются.

Когда цены стабильны, сумма заработной платы и торговых сделок определяется уровнем экономической активности. Расширение производства требует дополнительных платежных средств, иными словами, необходимой наличности. Что касается пассивной наличности, то процесс накопления денег может усилиться в той или иной степени. Вслед за периодом длительного роста всех цен рост денежной массы опережает национальный доход, а скорость обращения денег уменьшается, потому что частные лица и предприятия возобновляют накопление денег, сведенное до минимума во время роста цен. Затем накопление денег замедляется и устанавливается определенное равновесие между накоплением н расходованием денег частными лицами и предпринимателями.

При сильной инфляции объем необходимой денежной массы следует за ростом величины национального дохода, поскольку рост цен и зара-

ботной платы требует большей массы платежных средств. Накопление денег уменьшается или по крайней мере замедляется, поскольку деньги плохо выполняют функцию средства накопления, поэтому потребители и предприниматели стремятся ускорить покупки товаров или найти такие формы размещения денег, которые были бы менее уязвимы для инфляции.