Биржи. Купля-продажа ценных бумаг

Без страха перед «Черной Пятницей»

Что делать при понижении биржевых курсов?

Раздел: Право, бизнес, финансы

Как уже было сказано, денежно-политические мероприятия "Дойче бундес банка" оказывают монетарные воздействия на движение курса акций. "Бундес банк" через изменение учетной ставки и процентной ставки по ломбардным кредитам оказывает воздействие на движение ссудного процента внутри страны и регулирует распределение процентных и количественных тендеров при операциях по предоставлению ссуды под залог ценных бумаг, а также проводит гибкую политику открытого рынка и минимальных резервов денежной массы. Какие указания подает нам денежная масса при анализе понижения биржевых курсов?

Прежде чем ответить на этот вопрос, остановимся на некоторых определениях. Денежную массу можно подразделить, на три вида: Ml, M2, МЗ. Наряду с этим имеется еще денежная масса центрального банка. Чем отличаются эти монетарные агрегаты?

Денежная масса Ml определена как сумма наличных средств национальных внебанковских учреждений плюс вклады до востребования национальных внебанковских учреждений. Денежная масса М2 включает денежную массу Ml плюс срочные вклады национальных внебанковских учреждений со сроком до 4 лет. Денежная масса МЗ определена как денежная масса М2 плюс сберегательные вклады с законно установленным сроком предварительного уведомления об изъятии. Денежной массой центрального банка, по определению "Бундес банка", являются обращающиеся наличные средства плюс минимальные резервы кредитных учреждений.

Решающей для анализа акций является денежная масса центрального банка. "Бундес банк" в начале каждого года устанавливает диапазон колебаний курса (целевой коридор), в котором, по мнению "Бундес банка", должна двигаться денежная масса. На основании интервала между границами коридора и связанной с ними рестрикционной или наступательной денежной политики можно судить о движении акций.

Если, например, известно, что "Бундес банк" сузил целевой коридор по сравнению с предшествующим годом, то очевидно, что это связано с политикой ограниченных денег. В результате, как правило, происходит повышение процентов в краткосрочной и долгосрочной перспективе.

Наряду с политикой "Бундес банка" важно учитывать фак

тическое движение денежной массы, о чем ежемесячно сооб

щается постфактум. Если она выходит из границ целевого ко

ридора, то эмиссионный банк извлекает лишние деньги с

рынка путем откачивания ликвидных средств. Это происходит,

как мы уже видели, посредством продажи ценных бумаг от

крытого рынка. Он может также ограничить спрос на ссудный

капитал путем увеличения процентов.    

Длинная речь, а смысл краткий: слишком сильная экспансия денежной массы является также ядом для акций.