![]() |
Доходность облигации без права досрочного погашения
|
|
Модель, представленная формулой, может использоваться для расчета доходности безотзывной облигации, т.е. облигации без права досрочного ее погашения (Yield to Maturity — YTM).
Если известны данные о текущей рыночной цене облигации, купонной ставке, номинале и числе лет до погашения, то уравнение может быть разрешено относительно показателя ad, который и будет характеризовать искомую обещанную эмитентом доходность YTM.
Показатель YTM численно равен такому значению ставки дисконта, которая уравнивает прогнозируемый денежный поток с текущей ценой облигации.
Его значение может быть легко рассчитано с помощью финансовых функций электронных таблиц или методом последовательных приближений.
Очевидно, что доходность облигации без права ее досрочного погашения в значительной степени зависит от ее текущей цены, поскольку цена покупки облигаций постоянно меняется в зависимости от изменения процентных ставок по аналогичным финансовым инструментам.
|
|
Смотрите также:
ДОЛГОВЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. Облигации корпораций...
В ряде случаев облигации выпускаются с купонами, на которых указаны фиксированные проценты доходности по отношению к номиналу, и, кроме того, облигация продается с дисконтом. Если же облигации выпускаются без права досрочного погашения, то в...
3. Облигации с возможностью досрочного погашения, в отличие...
В-третьих, при
ликвидации АО акционеры имеют право на получение части его активов,
оставшейся после удовлетворения требований кредиторов и погашения
обязательств
Поэтому линия доходности облигаций имеет вид выпуклой
возрастающей кривой.