ОБЫКНОВЕННЫЕ АКЦИИ, ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС И ДОЛГОСРОЧНЫЙ ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ

Включение в листинг. Процедура эмиссии акций

Решение о включении в листинг. Чтобы акции были включены в листинг, акционерная компания открытого типа должна подать заявку на фондовую биржу, заплатить сбор и показать, что она соответствует минимальным требованиям фондовой биржи. Эти требования обычно касаются величины чистого дохода, числа объявленных и размещенных акций и числа акций, находящихся у внешних акционеров. Многие полагают, что включение в листинг выгодно как предприятию, так и его акционерам.

Предприятия, включенные в листинг, получают в определенной мере бесплатную рекламу и известность, это повышает их престиж и улучшает репутацию, а также оказывает благоприятное воздействие на сбыт продукции и привлекает инвесторов.

Процедура эмиссии обыкновенных акций. Размещение акций может быть выполнено одним из пяти способов: 1) на пропорциональной основе существующим акционерам через предложение прав; 2) путем размещения по открытой подписке через инвестиционные банки; 3) одному или нескольким покупателям путем размещения по закрытой подписке; 4) работникам предприятия через программы приобретения акций; 5) путем реализации плана реинвестирования дивидендов.

Предложение прав. Держатели обыкновенных акций могут иметь преимущественное право на покупку акций в случае их повторной эмиссии. Если устав не предусматривает преимущественного права, то предприятие может выбирать, кому продать акции — нынешним акционерам или всем желающим. Если оно продает новые акции нынешним акционерам, то такое размещение акций называется предложением прав. Каждому акционеру предоставляется опцион на покупку определенного числа новых акций, и условия опциона заносятся в сертификат, называемый правом на покупку акции.

Число прав, необходимое для покупки одной новой акции, определяется следующим образом: делением общей суммы, которую необходимо получить, на цену подписки, получаем число акций, которое необходимо выпустить в обращение. Затем делением числа ранее выпущенных акций на число новых акций определяют число прав, необходимое для подписки на одну акцию из нового пакета акций.

Цена акций после предложения прав ниже, чем до предложения, но акционеры не терпят убытка подобно тому, как это имеет место при дроблении акций.