Особенности правового положения Центрального банка Российской Федерации

Рефинансирование

Рефинансированием, согласно ст. 40 Закона о Банке России, называется кредитование Банком России банков, в том числе учет и переучет векселей. Последняя группа операций в банковской практике и законодательстве зарубежных стран получила название учетной политики. Под учетной политикой понимают условия, на которых центральный банк покупает векселя.

В странах с развитой рыночной экономикой покупатель расплачивается с поставщиком не сразу после отгрузки товара, иначе он должен был бы взять кредит у банка. Продавец получает от покупателя вексель с указанием срока платежа. Владелец векселя может использовать его до наступления срока платежа по-разному: во-первых, хранить вексель до наступления указанного в нем срока и самому предъявить его к оплате; во- вторых, погасить им собственные денежные обязательства; в- третьих, продать вексель до наступления срока платежа банку, т. е. «учесть». Однако банк заплатит ему не всю указанную на векселе сумму, а удержит учетный процент.

Если у коммерческого банка появится потребность получить деньги по векселю до наступления срока платежа, то он может продать его центральному банку, который также удержит учетный процент. Как правило, сумма процента, который удерживается коммерческим банком, выше, чем существующая в данный момент учетная ставка центрального банка. Таким образом покрываются издержки и обеспечивается прибыль коммерческого банка от этой операции. Если последний решит учесть этот вексель в центральном банке, то тогда используется термин «редисконтировать» или «переучесть». Прибыль коммерческого банка будет наиболее высокой, когда он не переучитывает векселя в центральном банке.

Центральные банки многих стран пытались регулировать денежное обращение национальной экономики путем манипуляции учетной ставкой. Они исходили из посылки, что изменение учетных ставок приведет к соответствующему изменению других процентных ставок. Политика изменения учетных ставок дополняется изменением требований к качеству векселей и установлением контингентов переучета. Если Центральному банку нужно стимулировать экспорт, то в первую очередь право на переучет получают экспортные векселя, если необходимо «притормозить» повышение курса векселей, например в строительстве, то центральный банк запрещает учет векселей этой отрасли. Такую политику называют качественной политикой переучета центрального банка. При количественной политике переучета центральный банк устанавливает коммерческим банкам лимит переучета. В пределах последнего центральный банк может покупать векселя. Увеличивая или уменьшая этот лимит, центральный банк может влиять на кредитные возможности коммерческих банков .

В связи с отсутствием развитого вексельного обращения в Российской Федерации возможность осуществления Банком России своей учетной политики существует лишь в теории. Поэтому в настоящее время наиболее эффективным инструментом денежно-кредитной политики ЦБ РФ вообще и рефинансирования в частности является предоставление централизованных кредитов тем кредитным организациям, которые, с точки зрения Банка России, заслуживают этой поддержки. Процентная ставка ЦБ РФ по таким кредитам давно используется в правоприменительной практике как критерий для определения стоимости кредитных ресурсов. В соответствии с телеграммой ЦБ РФ от 16 августа 1996 г. № 109-96 процентная ставка рефинансирования Банка России составляет 80 % годовых.