Вся библиотека >>>

Содержание книги >>>

 

ЭКОНОМИКА: Бизнес и финансы

Золото


Раздел: Право, бизнес, финансы

 

Цена золота. Стоимость, покупательная способность, цена. Движение покупательной способности золота. Перспективы

 

 

Вопрос о цене золота на мировом рынке и ее перспективах имеет важное экономическое значение для золотодобывающих стран. Вместе с тем формирование цены золота представляет собой большую теоретическую проблему, и подход к ней лежит через теорию стоимости

 

В свое время изучение закономерностей обращения металлических денег сыграло важную роль в формировании самой науки политической экономии. Наблюдения в этой области явились во многих отношениях исходным материалом для первых попыток экономического анализа. Резкое снижение стоимости и покупательной способности золота (и серебра) в XVI—XVII веках — так называемая революция цен дала огромный материал и послужила той основой, на которой формировалась эта новая наука. Как заметил советский экономист И. А. Трахтенберг, «вовсе не преувеличением является утверждение, что из вопроса' о деньгах выросла экономическая наука»1. Подобное мнение высказывалось и ранее.

В марксистской экономической науке последних десятилетий особенно активно обсуждается вопрос о связях между кредитно-бумажными деньгами и золотом, о том, надо ли их, как в XIX веке, рассматривать только как представителен золота или с развитием капитализма XX века они отрываются от золота и приобретают способность непосредственно соизмерять меновые стоимости товаров. Что первично в современной инфляции — обесценение кредитио-бумажных денег к золоту или их обесценение к товарам? Этот вопрос в различных интерпретациях и аспектах занимает умы экономистов.

Основой нашего экономического мышления является трудовая теория стоимости. Она была создана в XVII—XVIII веках классиками буржуазной политической экономии, развита и преобразована К- Марксом.

Золото имеет одну важнейшую общую черту со всеми прочими товарами: оно производится человеческим трудом. Труд создает стоимость золота, как всякого товара. Величина стоимости определяется количеством труда, необходимого при обычных условиях производства для выпуска единицы товара, в данном случае для добычи унции или грамма золота. Повышение производительности труда уменьшает это количество (иначе говоря, рабочее время, измеренное в человеко-часах или других подобных единицах) и, следовательно, снижает стоимость.

Но стоимость скрыта где-то в глубинах хозяйства. Внешне сна может проявиться только в форме меновой стоимости. Меновая стоимость есть система соотношений, при которых товар обменивается на другие товары. Эту систему соотношений называют покупательной способностью (покупательной силой) золота. В своей основе покупательная способность золота (как меновая стоимость любого товара) зависит от того, как относятся затраты труда на производство единицы золота к затратам труда на производство других товаров. Отсюда ясно: если затраты труда на добычу золота сокращаются быстрее, чем на производство других товаров (иначе говоря, производительность труда в золотодобыче растет быстрее), покупательная способность золота при прочих равных условиях должна снижаться. Наоборот, если производительность  труда   растет   быстрее   в   других   отраслях,

покупательная    способность    золота    должна    иметь тенденцию к росту.

Дело значительно усложняется тем, что золотодобывающая промышленность относится к числу отраслей, где на производительность труда решающее влияние оказывает природный фактор — богатство месторождения. Одновременно золото добывается на более богатых и менее богатых месторождениях, и число этих месторождений ограничено размерами доступных геологических запасов металла.

Все эксплуатируемые месторождения можно расположить по убывающей шкале — от самого богатого участка с наивысшей производительностью труда и самой низшей индивидуальной стоимостью продукта до участка, где в силу бедности и плохих условий залегания руд производительность труда самая низкая, а индивидуальная стоимость самая высокая. Но обществу нужна продукция всех этих участков, включая и относительно худшие. Конечно, экономические факторы определяют, где именно проходит граница, отделяющая маржинальный, предельный (худший, но все же эксплуатируемый), участок от субмаржинального участка, который уже не эксплуатируется. Общество, так сказать, не дает экономической санкции на эксплуатацию такого низкопропз-водительного участка. Но затраты труда на маржинальном участке становятся определяющими для всей отрасли, они ложатся в основу формирования стоимости золота. Это означает, что его владелец, частный собственник, может возместить свои издержки и получить удовлетворительную прибыль на вложенный капитал. Владельцы всех участков, которые лучше маржинального, получают не просто удовлетворительную прибыль, а некий избыток, который с точки зрения политической экономии представляет собой ренту. В такой форме при капитализме частные собственники относительно лучших участков извлекают плоды из своей собственности.

 


Рента с рудников и приисков в принципе не отличается от земельной (сельскохозяйственной) ренты и подлежит тем же общим закономерностям. Вместе с тем добыча золота имеет существенные экономические отличия не только от сельского хозяйства, но и от   других   отраслей   горнодобывающей   промышлен-

ности. Поэтому процесс формирования стоимости продукции имеет здесь свои специфические особенности. Описанная закономерность представляет собой лишь самую абстрактную схему формирования меновой стоимости (покупательной способности) золота. В экономической реальности она складывается весьма сложным образом под воздействием многих факторов, действующих как непосредственно в производстве металла, так и в хозяйстве в целом.

Что такое затраты труда и его производительность? Они складываются из двух частей: живого труда, применяемого непосредственно в золотодобыче, и овеществленного труда — сооружений, машин, транспорта, электроэнергии и т. п. Производительность труда есть совокупная производительность обоих его видов. Она зависит от многих факторов, но прежде всего от богатства месторождения, прогресса техники и квалификации рабочих. Но, оказывается, затраты и производительность труда зависят также от того, как продается золото, от его покупательной способности. Между трудовой стоимостью и покупательной способностью есть не только прямая, но и обратная связь. Эта обратная связь действует через механизм определения маржинальных (худших из экономически оправданных)  условий производства металла.

Хорошо   известно,   что   покупательная   способность золота может значительно колебаться без существенных  изменений  условий  добычи   под  влиянием  таких факторов,  как  фаза   экономического  цикла,  сдвиги   в сферах   использования   золота,   политика   государст-11   в а   и   т.   д.2   Предположим,   под   влиянием   комплекса ,   подобных факторов сложилась низкая покупательная 1   способность   золота.    Реальной    исторической    ситуа-цией такого рода можно считать период 50—60-х годов. В таких условиях производители, в современных условиях    крупные    компании,    оставляют    в    стороне     бедные   руды,  закрывают   малопроизводительные рудники и участки, усиленно разрабатывают богатые руды.

«Производство металла сосредоточивается на более продуктивных участках, и теперь уже худшие из них будут определять новую стоимость золота, — отмечает С. М. Борисов. — Поскольку затраты труда на   этих   новых   худших   участках   будут   меньшими,

чем на прежних худших, стоимость золота понизится»3. Очевидно, это может вызвать снижение ренты с относительно лучших участков, так как сужается разница между лучшими и худшими. Такое положение действительно наблюдалось в ЮАР в то время. Низкая цена золота, в значительной мере определявшаяся нерыночными факторами, вызывала недовольство золотопромышленников.

Обратное явление наблюдалось в 70-х годах. Значительное повышение цены и покупательной способности золота позволило компаниям перейти на более бедные руды, вплоть до переработки старых отвалов породы. Очевидно, стоимость в отрасли стала определяться условиями производства на более худших участках, чем раньше, и в результате этого она повысилась. Это как бы постепенно «подводит базу» под высокую рыночную цену и покупательную способность золота.

Но что произошло бы, если бы были открыты новые богатые месторождения золота? Благодаря их вовлечению в производство маржинальными оказались бы относительно более богатые участки, стоимость золота понизилась бы вследствие уменьшения затрат труда, и при прочих равных условиях это могло бы вызвать снижение его покупательной способности. Это важно отметить, чтобы было видно, что в основе все же лежат условия производства, а не рынка.

Еще одна важнейшая особенность образования стоимости и покупательной способности золота обусловлена тем, что текущая добыча золота составляет лишь незначительную часть накопленных запасов, которые в любой момент могут быть выброшены на рынок. Стоимость всего накопленного золота определяется в своей основе современными затратами труда на добычу нового металла. Внешне это проявляется в том, что цена золота, только что вышедшего из рудников Южной Африки, и золота, накопленного столетиями французскими тезавраторамн, — в принципе одна и та же. В то же время перемещение накопленных запасов, их выход на рынок или уход с рынка могут оказывать огромное влияние на цену золота, а через описанный выше механизм — и на стоимость.

 В результате такого сложного взаимодействия условий производства и условий рынка формируется фактическая покупательная способность золота, имеющая столь важное экономическое и политическое значение.

Покупательная способность золота непосредственно зависит от цены золота в кредитно-бумажных деньгах и от уровня цен всех прочих товаров. Для ясности ее можно сравнить с понятием реальной заработной платы, которая зависит, с одной стороны, от номинальной (денежной) зарплаты, а с другой — от цен товаров, которые покупаются на эту зарплату. Цена золота (как зарплата) выражается в денежных единицах, например в долларах. Но сравнивать ее приходится с ценами бесконечного ряда товаров. Это имеет смысл лишь в динамике и делается с помощью индексов.

Так, например, цена золота составила в данный период 200% к какому-то базисному периоду, а индекс цен других товаров (т. е. средний рост всех цен) — 150%. Деля первую цифру на вторую, мы видим, что покупательная способность золота составила . 133% к базисному уровню, или возросла на 33%. Иначе говоря, в данном году на то же самое количество золота можно купить на 33% больше товаров, чем в базисном.

Во времена золотого стандарта цена золота была стабильна. В известном смысле это была, собственно, не цена: ведь цена есть выражение стоимости в деньгах. Но если деньгами является золото, то получается, что золото выражает свою стоимость в самом себе. Поэтому цена золота была просто масштабом, монетным названием определенных весовых количеств золота. Она была лишь перевернутым золотым содержанием денежной единицы.

Цены всех товаров, разумеется, выражались не в унциях и граммах золота, а в долларах и других национальных деньгах. Эти цены были подвижны и постоянно изменялись. Напротив, цена золота была закреплена. Поэтому покупательная способность золота могла меняться только путем изменения общего уровня товарных цен.

Покупательная способность золота к концу XIX века достигла самого высокого уровня за три столетия. В последующий период она превышала этот уровень только в 30-х годах XX в., когда было скачкообразно снижено золотое содержание фунта и доллара и соответственно повышена цена на золото, а также в наши дни — в конце 70 — начале 80-х годов.

После 1914 года положение с золотом изменилось. Его цена в кредитно-бумажных деньгах разных стран перестала быть раз и навсегда закрепленной величиной. Покупательная способность золота теперь зависела от двух факторов: товарных цен в креднтно- ., бумажных деньгах и цены на золото в этих же деньгах. Эта цена стала орудием политики правительств, инструментом государственно-монополистического регулирования. Особенно большое экономическое и политическое значение имели действия правительства США.

В марте 1933 года только что пришедшее к власти правительство Рузвельта отменило золотой стандарт и ввело, говоря современным языком, плавающую цену золота и плавающий курс доллара. Государство постепенно повышало цену, по которой оно покупало золото у производителей. Вся эта операция проводилась в расчете на то, что цена золота потянет вверх товарные цены, оживит спрос и поможет вытянуть хозяйство из трясины глубочайшего кризиса. Однако товарные цены почти не реагировали на удорожание золота. Поскольку цена золота резко возросла, а цены товаров в 1929—1933 годах снизились, произошло повышение покупательной способности золота. В отличие от событий конца XIX века, это было результатом волевого акта, политического решения, которое ничего общего не имело с изменением стоимости золота.

При золотом стандарте продать золото означало просто обменять слитки на монеты или на банкноты, разменные на монеты. Продажа и купля золота, в сущности, означала только изменение его формы. Но когда кредитно-бумажные деньги неразменны на золото и являются единственной реальной формой денег в обращении, цена золота в этих деньгах уже не отличается принципиально от цен других товаров. Купля-продаж а желтого металла становится во многом подобна купле-продаже любого товара.

 

ДВИЖЕНИЕ ПОКУПАТЕЛЬНОЙ СПОСОБНОСТИ ЗОЛОТА

В истории последних столетий можно найти два периода, когда покупательная способность золота резко и стихийно менялась под влиянием изменений в его стоимости.

Первый такой период — время упомянутой революции цен. В Западную Европу хлынул поток «дешевого» золота и серебра из Америки. Более низкие затраты труда стали определять стоимость драгоценных металлов. В Испании, где воздействие притока драгоценных металлов было самым непосредственным, средний уровень товарных цен повысился, по имеющимся оценкам, с 1500 по 1600 год в 3,5 раза4. С некоторым запозданием то же происходило в других странах Европы. Это означало значительное, хотя, по современным понятиям, довольно медленное снижение покупательной способности золота и серебра. Для Англии имеются наиболее надежные статистические расчеты начиная с 1560 года. Согласно этим данным, в 30-х годах XVII в. покупательная способность золота составляла 2/3 его покупательной способности в 60-х годах предыдущего столетия5. Вероятно, какое-то снижение покупательной способности золота произошло до 1570 года, но ввиду хаоса в монетной системе в тот период серьезные расчеты невозможны.

Одним из последствий повышения покупательной способности золота явился значительный рост его производства. Это объяснялось тем, что в конкретных условиях 30-х годов южноафриканские компании не только переходили на обработку более бедных руд, как в 70-х годах, но строили и вводили в строй новые рудники. Это наблюдалось отчасти и в других странах.

С 1934 по 1971 год официальная цена золота поддерживалась правительством США на неизменном уровне 35 долл. за унцию. Хотя в отдельные периоды цена свободного рынка была выше, последняя имела в то время ограниченное значение. В период действия Золотого пула она и вовсе не отклонялась от официальной. Между тем под влиянием военной и послевоенной инфляции индекс оптовых цен в США поднялся примерно втрое. Произошло резкое падение покупательной способности золота, которая в 1970 году упала до самого низкого уровня в истории США.

Обесценение золота не имело под собой достаточных реальных экономических оснований и было в значительной мере результатом воздействия политики государства на экономическую сферу. Упорно поддерживая нереально низкую цену золота, США руководствовались в первую очередь политическими мотивами. Считалось, что повышение официальной цены золота (девальвация доллара) подорвет престиж США. В правящих кругах было распространено мнение, что это будет «подарком» Советскому Союзу как золотодобывающей стране, а также странам, которые накапливали золото вмеето долларов, особенно Франции.

В 1971 — 1973 годах США пришлось отказаться от своей твердолобой позиции. Это произошло не на базе беспристрастных статистических расчетов и спокойных обсуждений, а в атмосфере острых кризисов, в условиях паники и спешки. Установленная в 1973 году официальная цена 42,22 долл. за унцию с самого начала не имела реального экономического значения. С конца 1971 года по конец 1974 года рыночная цена повысилась в 4 раза. Это не только ликвидировало заниженность покупательной способности золота, но и вывело его вперед. После некоторого снижения в 1975—1976 годах цена золота вновь начала  расти,  а зимой   1979—1980  годов  под влиянием

 политических и экономических факторов достигла неслыханно высокого уровня — 700—800 долл. за унцию. Колебания этой цены огромны. Но в целом повышательная тенденция цены золота привела к тому, что его покупательная способность достигла самого высокого в истории уровня. В среднем за 1980 год она была в 4 раза выше, чем в 1913 году, в 2,5 раза выше прежнего пика (1934 г.) и более чем в 7 раз выше 1970 года  (см. табл. 9).

Естественно,   цена  золота  не   могла   удерживаться на этом спекулятивном пике.  В  1980—1981  годах спекулянты продавали купленное ранее золото, реализуя полученную прибыль. Спрос ювелирной промышленности резко сократился сразу под влиянием двух факторов; роста его цены в предшествующий период и мирового экономического кризиса. В меньшей мере, но достаточно чувствительно снизился спрос других отраслей. Инвестиционный и тезаврационный спрос сдерживался исключительно высокими ставками ссудного процента, делавшими более выгодными вложения капитала в ценные бумаги, а также замедлением темпа роста товарных цен. Произошла даже, как мы видели, определенная детезаврация золота, выход его на рынок из частных накоплений. Низший уровень мировой цены (300 долл. за унцию) был достигнут около середины 1982 года, после чего под влиянием ряда факторов началось вновь ее повышение и к концу 1982 года она достигла 450 долл. Тем не менее как в 1981, так и в 1982 году средняя цена была значительно ниже, чем в 1980 году.

Поскольку индекс оптовых цен товаров в США в 1981—1982 годах продолжал повышаться, несмотря на экономический кризис, покупательная способность золота, измеренная этим индексом, резко упала по сравнению с 1980 годом. Но и в эти годы она была ч выше, чем когда-либо в предшествующий период.

Под влиянием экономического кризиса 1980— 1982 годов мировые цены подавляющего большинства сырьевых и продовольственных товаров резко упали, в ряде случаев даже более резко, чем цена золота (см. табл. 10). В 1982 году средняя цена золота была на 38% ниже, чем в 1980 году. Но индекс цен всех металлов тоже упал на 22%, а медь подешевела на 33%. Рекордным (более чем на 60%) было падение цены серебра, которое в 1979—1980 годах стало объектом колоссальной спекуляции. В 1983 году цена золота колебалась с общей тенденцией к снижению, но цены снижались и на многих других товарных рынках, включая нефть.

Даже с учетом значительного снижения цены золота в 1981 — 1982 годах видно, какая «революция цен» произошла в 70—80-х годах. В 1981 году золото стоило в 13 раз дороже, чем в 1970 году, тогда как все металлы в среднем подорожали на мировом рынке только в 2 раза, продовольствие и сельскохозяйственное сырье — менее чем  в три  раза. Эти соотношения практически не изменились и в 1982 году.

Важнейший вопрос состоит в том, является ли эта «революция цен» обратимой или же повышение покупательной способности золота в последнем десятилетии будет закреплено в новых соотношениях цен и удержится надолго.

 

ПЕРСПЕКТИВЫ

Для прогноза покупательной способности золота необходимо рассматривать как условия его производства, так и спрос и потребление. Хотя в краткосрочном плане цена золота в кредитно-бумажных деньгах, в частности в долларах, может, как показывает опыт, резко колебаться, практически несомненно, что в долгосрочном плане она должна повышаться. Это объясняется тем, что инфляция встроена в экономику современного капитализма. Меняться может лишь ее темп. Таким образом, вопрос сводится к тому, будет ли в обозримом будущем рост цены золота обгонять

средний рост товарных цен в долларах или отставать от него.

Среди книг о золоте, опубликованных в последние годы, привлекает внимание работа американца Джестрема «Золотая постоянная. Опыт Англии и США 1560—1976». Это — выполненное на академическом уровне исследование движения покупательной способности золота по отношению к товарам. Четырехсотлетний опыт не может быть безразличен и для прогноза. Выводы, к которым пришел автор, сводятся к следующему.

1. Колебания покупательной способности золота на протяжении четырех столетий были относительно невелики, и она упрямо возвращалась после отклонения к довольно устойчивой постоянной величине. Описанные выше значительные сдвиги (70—90-е годы XIX в., 30-е годы XX в.) относительно быстро компенсировались противоположно направленными движениями. Автор приводит такой любопытный ряд, показывающий на базе 1930 года, принятого за 100, индекс покупательной способности золота в Англии через пятидесятилетние интервалы: 1600 год — 125; 1650 — 98; 1700—123; 1750—113; 1800—67; 1850—126; 1900— 129; 1949 год— 104 (1950 г. не показателен, , т. к. в связи с девальвацией фунта стерлингов в конце 1949 г. покупательная способность золота резко подскочила). Как ппдим, отклонения от сотни не слишком велики, и в итоге через 350 лет покупательная способность золота возвращается к уровню начала XVII века. В США индекс покупательной способности золота (на той же базе) составил в 1800 году 102, а в 1950 году — 92, то есть наблюдается та же закономерность.

2. Из двух факторов, определяющих покупательную способность золота, индекс товарных цен обладал гораздо большей подвижностью, чем цена золота. Именно его движение неизменно возвращало покупательную способность золота к постоянному уровню. В Англии цена золота была практически неизменной с конца XVII века до 1931 года (за исключением коротких периодов во время наполеоновских воин и первой мировой войны). Индекс оптовых цен за этот период опускался до низшего уровня — 63 (в   1896  г.)   и  поднимался  до  пика  259   (в   1920  г.).

В США цена золота была почти неизменна с 1800 по 1933 год. Низшая точка индекса товарных цен — 54, высшая — 179. Любопытно, что высшие и низшие точки в обеих странах точно совпадают. После скачкообразного повышения цены золота в Англии и США в начале 30-х годов она опять-таки оставалась неизменной несколько десятилетий, тогда как уровень товарных цен резко менялся, на этот раз почти целиком в сторону повышения.

3.         В  периоды  инфляции   (так  автор  называет лю

бые  периоды   повышения   цен)   рост  цены  золота  от

ставал  от роста индекса  товарных  цен,  в результате

чего золото обесценивалось.  Не без  основания  автор

полагает, что это самый неожиданный вывод его ис

следования. Действительно, привычным является пред

ставление,   что   вложение   денег   в   золото — лучший

способ   страхования   от   инфляции.   Оказывается,   до

70-х годов нашего столетия это было не так.  В  ходе

инфляции в период наполеоновских войн цена золота

в   Англии   поднялась   максимально   на   41,   а   индекс

товарных  цен — на     59%,  во  время  и   после   первой

мировой    войны — соответственно    на    33    и     195%.

Подобная   ситуация   отмечается   в    США   в    период

Гражданской   войны   1861 — 1865   годов   и   во   время

первой мировой войны.  О  потере покупательной  спо

собности   золота   в   период   второй   мировой    войны

и в послевоенные годы говорилось выше.

4.         Покупательная    способность   золота    росла    в

периоды   дефляций   (снижение   товарных   цен).   Цена

золота  при этом  не менялась,  а в начале 30-х годов

даже скачкообразно  повысилась,  в то время как то

варные   цены   снижались.    Этот    вывод   закономерно

симметричен предыдущему0.

Если бы мы попытались механически перенести этот опыт на будущее, то получили бы такой «прогноз»: покупательная способность золота, достигшая в 1979— 1983 годах исторического пика, должна в ближайшие десятилетия резко понизиться, чтобы вернуться в традиционному уровню; это должно произойти не столько путем изменения цены золота, сколько путем изменения товарных цен; поскольку несомненно, что предстоящие годы будут периодом инфляции, повышение цены золота будет значительно отставать отр'оста товарных цен.

Такой сценарий представляется маловероятным, а исторический опыт в данном случае не может считаться определяющим для будущего. Джестрем сам косвенно соглашается с этим, когда пишет: «Итак, можно предсказать на будущее более свободный рынок для золота и в соответствии с этим предположить, что золото будет лучшим средством страхования от инфляции, чем оно показало себя в прошлые столетия»7.

Недавний и предстоящий периоды (70—90-е годы XX в.) принципиально отличаются от любых инфляционных эпох в прошлом. Во всех упомянутых случаях речь шла о сравнительно коротких периодах войн и потрясений, сменявшихся стабилизацией денежных систем и восстановлением золотого стандарта. Ныне мы имеем инфляцию «органического» характера, которая развивается в условиях мирного времени и не предвещает никакой стабилизации. Для прогнозирования поведения покупательной способности золота в таких условиях мы просто не имеем исторического опыта.

В большинстве случаев в инфляциях прошлого цена золота в той или иной мере искусственно удерживалась государством от повышения, диктуемого рынком. Это было сильным фактором последующей дефляции. Классический пример представляет опыт Англии в 20-х годах нашего столетия и восстановление золотого стандарта Черчиллем, о чем говорилось выше. В 40—60-х годах мировая цена золота в долларах тоже поддерживалась на искусственно низком уровне, но в новых условиях, сложившихся после второй мировой войны, это уже не могло кончиться дефляцией и снижением общего уровня товарных цен, а кончилось отказом от фиксации цены золота и ее многократным повышением. Ни о какой фиксации цены золота ныне не может быть речи. Как уже говорилось, вероятна ничем не ограниченная гонка цены золота и общего уровня цен.

Исходным для рассмотрения вопроса о перспективах цены и покупательной способности золота должен быть анализ геологических и промышленных условий его производства.

Прежде всего к золоту относятся многие закономерности   формирования   и  движения   цен   минераль-

ного сырья, выявившиеся в последнем десятилетии. Согласно долгосрочному прогнозу группы экспертов ООН во главе с американским экономистом В. Леонтьевым, для производства этих товаров в 80—90-х годах будет характерно вовлечение в оборот менее продуктивных, трудоемких и капиталоемких источников. В связи с этим предвидится, что повышение цен на нефть и природный газ, а также на многие цветные металлы (медь, никель, цинк, свинец) будет обгонять общий рост товарных цен, а их относительные цены (покупательная способность) — возрастать8. Все сказанное выше о добыче золота в ЮАР и в других странах подтверждает, что для нее характерны именно такие условия: переход на более бедные руды, углубление шахт, трудность внедрения высокопроизводительной техники. Все это означает общее повышение издержек производства и формирование высоких маржинальных (предельных) издержек, которые лежат в самой сердцевине ценообразования золота.

Нельзя сказать, что человечеству грозит скорое истощение геологических запасов золота. Приведенные в таблице 11 оценки показывают, что одних лишь достоверных, экономически доступных запасов хватило бы на 25 лет при современном уровне добычи. Эти цифры могут возрасти путем перевода предполагаемых запасов в достоверные, а также путем доразведки малоисследованных месторождений типа бразильских. Размеры запасов золота в земле мало что говорят о перспективах его добычи. Решающее значение могло бы иметь открытие новых богатых месторождений, способных дать значительный прирост добычи при невысоких издержках. Но при современном уровне геологических знаний такие открытия считаются маловероятными. Во всем мире производители золота исходят, напротив, из вероятного ухудшения условий добычи, неизбежности перехода к менее рентабельным  разработкам.

Наиболее определенными считаются прогнозы добычи золота в ЮАР. Поскольку до конца столетия она, очевидно, будет давать подавляющую часть добычи всего капиталистического мира, эти оценки вместе с тем наиболее существенны. Сделанные при нескольких вариантах движения цены золота прогнозы единообразно предвещают постепенное снижение произ-

во детва в ЮАР начиная примерно с 1987 года. По сравнению со стабильным в 1981 —- 1987 годах уровнем около 700 т в год к концу столетия добыча снизится до 350 т. Предполагается, что с 198! по 2030 год южноафриканская промышленность может произвести от 15 тыс. до 20 тыс. т металла0. Несмотря на огромные успехи геологии и техники, за последнее столетие не найдено месторождений, сравнимых с южноафриканскими конгломератами по совокупным запасам и устойчивости содержания золота в руде. Даже если падение добычи в ЮАР будет отчасти компенсировано другими странами, общее производство золо--та   в   несоциалистических   странах   будет   составлять'1

в   последнем   десятилетии   нашего   века 800 т в год.

Вероятное   сокращение   совокупного   производства золота   и   увеличение   относительных    (по   сравнению с  другими   отраслями)   трудовых   затрат   на   его   добычу — две стороны, два выражения одного и того же  процесса. Все эти прогнозы делаются исходя из чисто  экономических  оснований.   Но  в   ситуации  с  золотом  есть политический аспект, который может в будущем ; приобрести    решающее   значение.    Нарастает    кризис -расистского    режима    в    ЮАР,    происходит    подъем освободительного движения африканцев.

Хотя в США, Канаде, Бразилии и некоторых других странах предвидится рост производства, на мировом рынке золото в обозримом будущем будет дефицитным товаром. Соотношение между его добычей и совокупным производством товаров в капиталисти- ческих странах, которое понижается уже почти пол- столетия, упадет еще больше.

' Перспективы цены нельзя также рассматривать без анализа спроса на золото. Поскольку имеются ликвидные государственные и частные запасы золота, превышающие текущую добычу в десятки раз, спрос  на золото в принципе обратим: эти запасы могут как  поглощать вновь добываемый металл, так и выбрасывать дополнительное количество его на рынок.

Во второй половине 70-х годов соотношение спроса и предложения золота во многом определялось значительной продажей из запасов США и МВФ. В обозримом будущем поступлений золота на рынок из этого источника не предвидится. В 1980—1982 годах покупки правительств и центральных банков на рынке превысили     продажи.     Сохранение    этой     тенденции

вполне вероятно.

Спрос ювелирной промышленности на золото резко колеблется под влиянием уровня цен и экономической конъюнктуры. Но опыт 70—80-х годов показывает, что в длительном аспекте он устойчив и увеличивается по мере общего роста производства и доходов. Спрос электронной и других отраслей промышленности относительно мало колеблется от года к году и может в дальнейшем возрасти.

После спекулятивной волны 1979—1980 годов стало  очевидным,  каким  мощным   фактором   повыше-

ния цены золота может быть тезаврационный спрос, включающий большой элемент спекуляции. Главные факторы этого спроса — инфляция и международная напряженность — остаются в силе. Лишь особенности экономической ситуации в последующий период вызвали временное его ослабление и толкнули цену золота вниз. Такие колебания неизбежны в будущем, но также вполне вероятно, что значительная часть золота, поступающего на рынок, будет поглощаться тезаврацией в ее многообразных формах. Появляются все новые социальные слои и типы тезавраторов и инвесторов, покупающих золото. Чтобы переломить эту тенденцию, нужен сдвиг, который трудно себе представить, оставаясь на почве социально-экономических и политических реальностей.

В настоящее время можно констатировать, что указанная тенденция не ослабевает, а скорее укореняется. «Экономист» писал о событиях 1979—1980 годов: «Позади спекулятивной цены был фундаментальный сдвиг в отношении людей к золоту. Оно теперь рассматривалось не как экзотическая форма вложения денег, а как нечто способное служить хранилищем ценности, когда бумажные валюты находятся под подозрением»10. Нетрудно себе представить, что может предвещать для рынка золота такой фундаментальный сдвиг.

Из всего сказанного следует вывод, что повышение цены золота в долларах в среднесрочном и долгосрочном аспектах практически неизбежно, повышение же его покупательной способности вполне вероятно.

В связи с превращением золота в объект интенсивной спекуляции, особенно на рынках срочных сделок, прогнозирование цены золота стало на Западе чрезвычайно модным делом. Поскольку на цену воздействует одновременно огромное число факторов, которые могут менять интенсивность и даже направление своего действия, немало прогнозов оказываются ошибочными.

Подобно курсам акций, цена золота является также в известной степени барометром экономической и политической ситуации в капиталистическом мире.

 

 «Золото»        Следующая страница >>>

 

Смотрите также:

 

Очерк о золоте

 

НЕКОТОРЫЕ СВЕДЕНИЯ О ГЕОЛОГИИ МЕСТОРОЖДЕНИЙ ЗОЛОТА

ДРЕВНЕЙШЕЕ ЗОЛОТО (ДОМОНЕТНЫЙ ПЕРИОД)

Золото — первый известный человеку металл

Районы первой добычи:

Территории в пределах СССР

Египет

Иберия

Болгария

Лидия

Другие древнейшие районы

ЗОЛОТО В КАЧЕСТВЕ ДЕНЕГ  (ПЕРЕХОД К МОНЕТАМ)

Золото в роли денег

Клады, сокровища и коллекции

Предшественники монет

Первые монеты

 ЗОЛОТО В СТРАНАХ АНТИЧНОГО ПЕРИОДА

Македонские завоевания

Фракия

Фасос

Сифнос

Монеты Македонии

Эллинистический Восток

Египет, Фракия

Древняя Гвинея

Кавказ

Парфия

Греко-Бактрия

Великие Кушаны

Княжество на северо-западе Индии

Запад эллинистической Ойкумены

Иберия

Некоторые кельтские государства

Норик

Римская Империя

Римские ауреусы

Плиний о типах месторождений и руд золота

Месторождения Галлии

Фракия

Салазер

Испания

Далмация и Дакия

Армения

Словацкие Рудные горы

ЗОЛОТО СРЕДНЕВЕКОВЫХ ГОСУДАРСТВ

Византия

Страны Арабского халифата

Средневековая Европа

Восстановление золотой чеканки

Прирейнские страны

Чехия

Словакия

Трансильвания

Силезия и Австрия

Саксония и соседние княжества

Швеция

Индия

ЗОЛОТО НОВОГО СВЕТА

Золотой Берег Гвинеи

Центральная  и Южная Америка

ПЕРВОЕ ЗОЛОТО РОССИИ

Начало поисков

Нерчинское золото

Медаль в честь Ништадского мира

Открытие Ивана Мокеева

Первая золотисто-серебряная руда

Алтайское золото

Воицкий рудник

УРАЛЬСКОЕ ЗОЛОТО

Золотые месторождения Урала

Находка Ерофея Маркова

Березовское золото

Другие коренные месторождения Урала

Россыпи Урала

Открытие Л. И. Брусницына

Белое золото — платина

ЗОЛОТЫЕ РОССЫПИ СИБИРИ

Старательские работы

Дальняя и Ближняя Тайга

ЗОЛОТО ЗАРУБЕЖНЫХ СТРАН

ЗОЛОТО XIX —XX ВЕКОВ В РАЗНЫХ АСПЕКТАХ

СОВЕТСКИЙ ЗОЛОТОЙ РУБЛЬ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

 

Древнейшие монеты А. половина электрового лидийского статера Гигеса Б. электровый лидийский статер Алиата В. Золотой персидский дарик

Македонские статеры А. статер Филиппа 2 Б. статер Александра 3 В. Статер деметрия 2 Полиоркета Эллинистический Восток А. Египетский статер Птолемея Сотера Б. фракийский статер Лисимаха Триобол Кирены

 Двадцатистатеровая монета царя Бактрии Евкратида

Карфагенская тридрахма Монета придунайских кельтов – «радужная чашечка»

Римские ауреусы А. ауреус Брута Б. ауреус Юлия Цезаря В. ауреус Брута Г и Д. ауреус Августа Е. ауреус Нерона Ж. ауреус Траяна З. ауреус Луция Вера И. ауреус Марка Аврелия

Динары  Динары Багдатских халифов: А. динар Харун ар-Рашида Б. динар Абу Бекра В. динар Кордовского халифата

 Средневековые монеты А. августал Фридриха 2 Б. тари города Бриндизи В. флорин Флоренции Г. гульден Адольфа Майнцкого Д. серебряный сексер Сигизмунда Тирольского Е. его же гульден Ж. его же серебряный гульдинер Чешские монеты А. гульден Карла 4 Б. пятидукатовая Венгерский дукат Матвея Корвина Десятидукатовые монеты Трансильвании А. дукат Михаила Апафи  Б. дукат Георга Ракоши Силезский дукат Розенберга 5-дукатовая каринтийская монета Леопольда Монеты Саксонии и соседних княжеств А. горнорудный дукат 1734 года Б. медаль в 3 дуката В. дукат Заальфельда Г. Дукат Мансфельда Индийские мохуры А. мохур императора Акбара Б. монета в 20 мохуров В. мохур княжества Джойсалмер

 Монеты «испанской» Америки А. мексиканская «коба» в 8 эскудо Б. перуанская монета в 2 эскудо В. Чилийская монета в 8 эскудо Бразильская монета в 4000 рейс (а) и золотой слиток (б)

 Первые русские монеты А. «златник» князя Владимира Б. золотая копейка Шуйского В. Дукат Ивана 3 Малая золотая Ништадская медаль Двухрублёвик Петра Первого Червонцы из Нерчинского золота А. золотой червонец Анны Иоанновны 1738 года Б. золотой червонец Елизаветы Петровны 1744 года Монеты Елизаветы Петровны А. двадцать рублей 1755 Б. один рубль 1756 В. Полтинник 1756 Десятирублевики 1762 года А. десятирублевик Петра 3 Б. десятирублевик Екатерины 2 Монеты Павла Первого А. пять рублей 1796 Б. золотой червонец 1797 Золотые монеты Александра Первого А. десять рублей 1802 Б. 5 рублей 1817 Платиновые монеты 1828 – 1845 годов достоинством в 12, 6 и 3 рубля «Голландский» червонец 1849 года

 Монеты из европейского рассыпного золота А. баденский дукат 1883 года из золота Рейна Б. баденский дукат 1867 из рейнского песка В. Майнцкий дукат из золота Рейна Г. Гессенский дукат из золота Эдера 1775 Фунт ЮАР Десяти долларовые монеты из золота Аляски А. доллары США 1908 год Б. доллары Канады 1912 год

 Золотые монеты Германии новых типов А. пять талеров из золота Гарца Б. золотая крона Австро-Венгрии В. Золотая крона Саксонии Г. Золотая крона Ганновера Крупнейшие монеты России  достоинством 25 рублей 1876, 25 рублей 1896, 37 рублей 50 копеек 1902 года

 

Стили ювелирных украшений

 

Финансовый менеджмент (курс лекций)  Финансовые риски  Управление финансовыми рисками  Финансы и кредит. Управление финансами  Денежно-кредитная сфера  Денежные операции  Международные расчеты и валютные операции