Кредиты МВФ. Членство в МВФ дает возможность России пользоваться кредитами в свободно конвертируемой валюте для финансовой поддержки экономических реформ и покрытия дефицита платежного баланса

  Вся электронная библиотека >>>

  ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ  >>

 

Учебники для вузов

МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ


Раздел: Экономика

Кредиты МВФ

 

Кредиты МВФ. Членство в МВФ дает возможность России пользоваться кредитами в свободно конвертируемой валюте для финансовой поддержки экономических реформ и покрытия дефи­цита платежного баланса (табл. 10.10).

1 апреля 1992 г. обнародована первая международная програм­ма помощи России (24 млрд долл.) при поддержке МВФ. Во-первых, в рамках Фонда предполагалось учредить фонд стабили­зации российского рубля (6 млрд долл.) для поддержания его валютного курса и конвертируемости с помощью интервенций на валютном рынке России. Для формирования этого фонда плани­ровалось использовать средства, выделенные Фонду «группой де­сяти» в рамках Генеральных соглашений о займах. Во-вторых, МВФ должен был предоставить России резервный кредит (3 млрд долл.) для покрытия дефицита платежного баланса. При этом руководители Фонда подчеркивали, что доступ стран бывшего СССР к его ресурсам зависит от последовательности осуществле­ния ими рыночных реформ.

Таблица 10.10

КРЕДИТЫ МВФ РОССИИ

Дата предостав­ления кредитов

Виды кредитов

Сумма

Период использо­вания

Сроки погашения

Использование страновой квоты %

Условия кредитов

млн СДР

млрд долл.

1992 г, 5 августа

Первый транш резерв­ного кредита (стэнд-бай)

719,0

1,0

5 месяцев

5 лет с отсрочкой по­гашения в течение 3 лет и 3 месяцев

16,7

Дефицит госбюджета в пределах до 5% ВВП; контроль за ростом в месяц.денежной массы; темп инфляции — менее 10%

1993 г., 6 июля

Первый транш кредита в рамках механизма финансирования си­стемных преобразова­ний

1078,3

1,5

Единовременно, в полной сумме

10 лет с отсрочкой по­гашения в течение 4,5года

 

25

Сокращение дефицита госбюджета наполовину — до 10% ВВП; контроль за ростом денежной массы; темп инф­ляции — не свыше 7—9% в месяц.

1994 г., 25 апреля

Второй транш кредита в рамках механизма финансирования си­стемных преобразова­ний

1078,3

1,5

Единовременно, в полной сумме

10 лет с отсрочкой по­гашения в течение 4,5года

 

25

Параметры макроэкономической и финансовой стабилизации аналогич­ны условиям предыдущего кредита; ли­берализация внешнеэкономической дея­тельности, ликвидация нетарифных мер регулирования экспорта.

1995 г., 11 апреля

Резервный кредит (стэнд-бай)

4313,1

6,8

12 месяцев

5 лет с отсрочкой погашения в течение 3 лет и 3 месяцев по каждому отдельному траншу

 

 

100

Требования детализированы и уже­сточены: сокращение дефицита госбюджета (с 11% ВВП в 1994 г. до 6%); уменьшение кредита правительству; снижение инфляции до 1% в месяц. Прекращается финансирование бюджетного дефицита за счет льготных кредитов ЦБ РФ.

Устранение внешнеторговых льгот, окончательная ликвидация количественных ограничений экспорта и импорта, либерализация экспорта нефти и отмена до 1 января 1996 г. экспортных пошлин. Ежемесячный мониторинг выполнения этих обязательств.

1996 г., 26 марта

Договоренность в рам­ках механизма расши­ренного кредитования

6901,0

10,1

3 года

10 лет с отсрочкой погашения в течение 4,5 года по каждому отдельному траншу

160

(первый год— 65%; второй год— 55%; третий год— 40%)

Продолжение макроэкономической, финансовой стабилизации: сокращение дефицита госбюджета с 5% ВВП в 1995 г. до 4% в 1966 г. и 2% в 1998 г.; уменьшение кредитной экспансии; снижение инфляции к концу 1996 г. до 1% в месяц, а в 1998 г. — до 6,9% в год.

Завершается либерализация внешней торговли: ликвидируются экспортные пошлины на газ и нефть с одновременным компенсирующим повы­шением акцизов; отмена обязательных предтаможенных экспертиз экспортиру­емых товаров; понижение таможенного обложения импорта; отказ от введения ограничений на импорт алкоголя.

МВФ ежемесячно, а затем ежеквар­тально проверяет выполнение бюджетно-налоговой и денежно-кредитной программ.

1998 г.. 20 июля

Кредитный пакет:

1) Добавление к креди­ту в рамках механизма расширенного креди­тования 1996 г.

2) Кредит в рамках механизма дополнительного резервного финансирования

 

 

 

 

 

3) Кредит в рамках механизма компенса­ционного и чрезвычай­ного финансирования

 

 

Итого:

 

2313,07

 

 

 

 

3992,5

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2156,6

 

 

 

 

 

 

8462,17

 

3,0

 

 

 

 

5,3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,9

 

 

 

 

 

 

11,2

 

 

 

 

 

 

Предполагалось предоставление тремя траншами: 20 июля, 15 сентя­бря и 15 декабря 1998 г.

Единовременно, в полной сумме

 

 

 

 

 

1,5 года с отсрочкой погашения на 1 год по каждому отдельному траншу

 

 

5 лет с отсрочкой погашения в течение3 лет и 3 месяцев

 

50

 

 

 

90

 

 

 

 

 

 

 

 

50

 

 

 

 

 

190

Осуществление антикризисной программы; финансовая стабилизация; сокращение дефицита госбюджета с 5,6% ВВП в 1998 г. до 2,8% ВВП в 1999 г.; перестройка налоговой системы и улучшение сбора налогов. Минфин предлагает владельцам ГКО обменивать их на еврооблигации в иностранной валюте с более длительными сроками погашения по рыночным ставкам. Денежная и валютная политика остается в 1998 г. в основном прежней, обеспечивается снижение темпа инфляции. Структурные реформы: решение проблемы неплатежей и содействие развитию частного сектора; реструктуризация банковской системы, совершенствование законодательства; усиление контроля за деятельностью банков.

Общая сумма кредитов, предо­ставленных за1992—1998 гг.

 

 

 

 

 

 

 

22551,87

 

 

 

 

 

 

32,15

 

 

 

 

Источник. IMF Survey. A Publication of the International Monetary Fund, Washington.

 


 

5 августа 1992 г. МВФ предоставил России в рамках кредита стэнд-бай первую кредитную долю, при использовании которой Фонд требует от страны-заемщицы выполнения сравнительно мяг­ких условий. Кредитная линия была открыта на сумму 719 млн СДР (1,04 млрд долл.) из 7,5% годовых со сроком использования в течение пяти месяцев. Эти средства были использованы для пополнения валютных резервов и интервенций на валютном рын­ке. Последующие транши резервного кредита Россия в 1992 г. не получила. Не были выделены и средства для фонда стабилизации рубля. Предоставление кредитов требует предварительного одоб­рения Фондом стабилизационной программы и ее реализации. Важнейшие из контролируемых МВФ параметров — бюджетный дефицит и инфляция в России не удовлетворяли его стандартным требованиям. Таким образом, наиболее ценный компонент пакета финансовой помощи — несвязанные валютные средства, которые власти могли бы использовать для проведения экономических реформ и макроэкономического регулирования, остался нереали­зованным.

Второй пакет помощи России (43,4 млрд долл.) был принят на встрече «семерки» (Токио, апрель 1993 г.) и подтвержден на сове­щании на высшем уровне в Токио в июле 1993 г. Во-первых, токийский пакет предусматривал кредит на «первоочередные ста­билизационные меры» в размере 4,1 млрд долл., в том числе 3 млрд в рамках механизма МВФ по финансированию системных преобразований в странах с переходной экономикой, обусловлен­ный выполнением более умеренных требований, чем при получении стандартного резервного кредита. Процедура предоставления кредита была упрощенной. Было достаточно совместного заявле­ния правительства и Центрального банка РФ об их экономических намерениях. Первая половина этого кредита (1,5 млрд долл.) была предоставлена России в июле 1993 г. Однако вторая половина данного кредита в 1993 г. не была получена, поскольку МВФ не был удовлетворен результатами проводимой в России финансовой стабилизации. Фонд предоставил ее только 25 апреля 1994 г., т.е. спустя почти год после выделения первой доли (обычно промежу­ток между двумя порциями кредита не превышал шести месяцев).

Во-вторых, планировалось осуществление «полной стабилиза­ционной программы» за счет резервного кредита МВФ (4,1 млрд долл.) и фонда стабилизации рубля (6 млрд), всего — 10,1 млрд долл. Обе позиции содержались и в пакете помощи 1992г., но не были реализованы. Резервный кредит частично предполагалось использовать для выкупа на вторичном рынке долговых обяза­тельств бывшего СССР по отношению к иностранным частным коммерческим банкам. Однако поскольку Россия и на этот раз оказалась не в состоянии выполнять жесткие условия кредитов МВФ, то их предоставление вновь было отсрочено.

После валютных потрясений осенью 1994 г., кульминацией которых стал известный «черный вторник» (11 октября), руковод­ство России взяло курс на ужесточение финансовой и кредитно-денежной политики, подавление инфляции в качестве главной макроэкономической цели. Подобная смена вех встретила под­держку со стороны МВФ. Результатом стало предоставление Рос­сии 11 апреля 1995 г. первого стандартного полномасштабного кредита стэнд-бай в объеме квоты страны в МВФ, т.е. 6,8 млрд долл., на 12 месяцев. Власти использовали этот кредит, с одной стороны, для пополнения золото-валютных резервов и погашения внешней задолженности, а с другой — для финансирования дефи­цита государственного бюджета.

МВФ в целом выражал удовлетворение результатами програм­мы финансовой стабилизации России в 1995 г. Но при этом высказывались критические замечания в отношении структурных преобразований (приватизации, модернизации банковского секто­ра, земельной реформы). Тем не менее 26 марта 1996 г. Фонд предоставил России новый кредит — на этот раз через механизм расширенного финансирования. Этот кредит (10,1 млрд долл.) подлежал использованию в течение трех лет. Сумма кредита соответствовала 160% российской квоты; однако предполагалось, что предоставление средств будет неравномерным: в первом году — 65% квоты, во втором — 55%, в третьем — 40%. На протяжении первого года действия кредитной линии валюта по­ступала в виде ежемесячных, а в последующие два года кварталь­ных траншей.

Получение Россией широкомасштабного кредита МВФ позво­лило ей достичь в 1996 г. соглашения с государствами-кредитора­ми в рамках Парижского и Лондонского клубов о долгосрочном (на 25 лет) реструктурировании внешнего долга бывшего СССР, ответственность за обслуживание и погашение которого она при­няла на себя.

МВФ не был удовлетворен ходом выполнения Россией стаби­лизационной программы 1997—1998 гг. В связи с этим перевод очередных траншей стал откладываться. Недовольство Фонда в особенности вызывало состояние государственного бюджета.

В 1998 г. экономическая ситуация в России резко ухудшилась в связи с падением цен на мировых рынках на энергоносители, в первую очередь нефть и газ, а также на сырье. Платежный баланс (текущие операции) превратился в первом полугодии 1998 г. из активного, каким он был предыдущие годы, в пассивный с дефицитом свыше 6 млрд долл. Тяжелый удар нанес российской экономике мировой финансовый кризис. Он привел к сбросу ино­странцами российских ценных бумаг и конвертированию выручен­ных рублевых средств в иностранную валюту. Это, с одной сторо­ны, содействовало падению спроса на ГКО-ОФЗ и соответственно повышению уровня их доходности, а с другой — снижению курса рубля. Правительство разработало антикризисную программу и обратилось к МВФ и другим официальным кредиторам с про­сьбой о предоставлении срочной масштабной финансовой помо­щи. Запад обещал оказать помощь, объем которой на протяжении 1998—1999 гг. в совокупности должен был достичь 22,6 млрд долл.

Основной объем пакета финансовой поддержки России прихо­дился на кредиты МВФ (11,2 млрд долл. в 1998 г. и 0,4 млрд в 1999 г., всего 11,6 млрд). Эта сумма делилась на следующие три части: добавление (3,4 млрд долл.) к предоставляемому с 1996 г. кредиту в рамках механизма расширенного финансирования; кре­дит (5,3 млрд долл.) с использованием созданного в декабре 1997 г. механизма дополнительного резервного финансирования (на более жестких, чем обычно, условиях); кредит в рамках меха­низма компенсационного и чрезвычайного финансирования (2,9 млрд долл.), который должен был компенсировать сокра­щение поступлений от экспорта, связанное с падением цен на нефть. Вместе с неиспользованной частью кредита 1996—1998 гг. общая величина кредитной поддержки Фондом России составила бы в 1998 г. 12,5 млрд долл., а в 1998—1999 гг. — 15,1 млрд долл. Кроме того, российское правительство намеревалось договорить­ся с МВФ о новой кредитной линии расширенного финансирова­ния в 1999—2001 гг. (2,6 млрд долл. в год), т.е. в итоге около 8 млрд долл. Средства на финансирование в 1998 г. дополнитель­ной помощи России в рамках механизмов расширенного финан­сирования и дополнительного резервного финансирования (около 8,3 млрд долл.) должны были поступить за счет Генеральных соглашений о займах, т.е. от 11 ведущих стран Запада.

Всемирный банк согласился предоставить в 1998 г. 1,7 млрд долл., а в 1998—1999 гг. — 6,0 млрд долл. Наконец, правительство Японии обещало заем (1,5 млрд долл., в том числе 0,6 млрд долл. в 1998 г.) в виде дополнения к кредитам Всемирного банка.

В связи с решениями российских властей 17 августа 1998 г. (объявление дефолта по внутреннему государственному долгу, установление 90-дневного моратория на платежи по внешним обязательствам коммерческих банков и девальвация рубля) кре­дитный пакет помощи России был заморожен, а действовавшие договоренности утратили силу. Судьба дальнейших взаимоотно­шений России с МВФ и Всемирным банком стала предметом сложных переговоров.

В целом за 1992—1998 гг. МВФ одобрил пять договоренностей о предоставлении кредитов России на сумму 30—32 млрд долл. Фактически до конца 1998 г. были использованы 20—21 млрд долл. (см. табл. 10.10). Кроме того, Россия полностью израсходовала свою резервную позицию в МВФ в размере 926 млн СДР (девятый пересмотр квот), или 1,3 млрд долл. (21,47% квоты). Задолженность России по отношению к МВФ составляла на конец 1998 г. 13,7 млрд СДР, или 19,3 млрд долл.,* т.е. 318,4% ее квоты в Фонде (в соответствии с девятым пересмотром квот). В конце 1998 г. Россия была самым крупным заемщиком МВФ: на нее приходилось 20,56% общей суммы использования странами-членами ресурсов Фонда.**

 

* International Financial Statistics International Monetary Fund, Washington, Vol. LII, №5, May 1999, p. 22—23; 624—625.

** Ibid, p. 22—23.

 

Что касается других стран СНГ и Балтии, то в 1992— май 1999 гг. МВФ выделил им кредиты на сумму 10,9 млрд долл. (табл. 10.11). Одна из целей предоставленных Фондом этим стра­нам кредитов состояла в поддержке вводимых ими национальных валют (Казахстан, Киргизия, Молдавия и др.). За счет кредитов МВФ частично оплачивались поставки нефти и газа, а также продовольствия из России и других стран СНГ.

За период с 1992 г. по конец 1998 г. государства бывшего СССР реально получили от Фонда 26,4 млрд долл., или 1/4 суммы заимствований всех стран — членов МВФ. Около 4/5 общей суммы пришлись на Россию (21,3 млрд долл.) На втором месте Украина (2,9 млрд долл., или 10%). Остальные страны СНГ и Балтии получили лишь 11,8% всей суммы (3,2 млрд долл.).

В новом выпуске СДР, решение о котором Совет управляющих принял в сентябре 1997 г., доля России составляет 1264,4 млн (1,8 млрд долл.), что эквивалентно 5,90% общей суммы, остальных стран СНГ и Балтии — 740,0 млн (1,0 млрд долл.), или 3,45%.

Таблица   10.11

КРЕДИТЫ МВФ СТРАНАМ СНГ (ИСКЛЮЧАЯ РОССИЮ) И БАЛТИИ,

1992— май 1999 гг.

Страна

Дата предостав­ления кредита

Сумма

Вид кредита

млн СДР

млн долл.

Азербайджан

1995 г. 19 апреля

29,25

46

Механизм финансирова­ния системных преобра­зований (МФСП), первый транш

 

17 ноября

87,80

132

Резервный кредит («стэнд- бай»); МФСП, второй транш

 

1996 г.

20 декабря

152,10

219

 

Механизм расширенного финансирования (МРФ). Механизм расширенного финансирования структурной перестройки (МРФСП)

 

1999 г.

26 января

56,3

79

Механизм компенсацион­ного и чрезвычайного фи­нансирования (компенсация непредвиденного сокращения стоимости экс­порта)

 

Всего

325,45

476

 

Армения

1994 г.

14 декабря

16,88

25

МФСП, первый транш

 

1995 г.

28 июня

60,80

98

Резервный кредит («стэнд-бай»); МФСП, второй транш

 

1996 г.

14 февраля

101,25

148

МРФСП

 

1998 г.

22 декабря

8,1

11

МРФСП, увеличение пер­воначальной суммы кредита

 

Всего

187,03

282

 

Белоруссия

1993 г.

28 июля

70,10

98

МФСП, первый транш

 

1995 г.

31 января

70,10

103

МФСП, второй транш

 

12 сентября

196,28

293

Резервный кредит

(«стэнд-бай»)

 

Всего

336,48

494

 

Грузия

1994 г.

15 декабря

27,75

40

Механизм финансирова­ния системных преобра­зований, первый транш

 

1995 г.

28 июня

100,00

157

Резервный кредит(«стэнд-бай»); Механизм финансирова­ния системных преобразо­ваний, второй транш

 

1996 г.

28 февраля

166,50

246

Механизм расширенного финансирования струк­турной перестройки

 

Всего

294,25

443

 

Казахстан

1993 г.

23 июля

61,88

86

Механизм финансирова­ния системных преобразований, первый транш

 

1994 г.

26 января

185,63

255

Резервный кредит(«стэнд-бай»). Механизм финансирова­ния системных преобразо­ваний, второй транш

 

1995 г.

5 июня

185,60

290

Резервный кредит(«стэнд-бай»)

 

1996 г.

17 июля

309,40

446

Механизм расширенного финансирования

 

Всего

742,51

1077

 

Киргизия

1993 г.

12 мая

43,21

62

Резервный кредит(«стэнд-бай»). Механизм финансирования системных преобразований, первый транш

 

17 сентября

16,13

23

Механизм финансирования системных преобразований, второй транш

 

1994 г.

20 июля

70,95

104

МРФСП

 

1995 г.

11 декабря

17,20

26

МРФСП, увеличение первоначальной суммы кре­дита

 

1998 г.

26 июня

64,50

86

Механизм расширенного финансирования структурной перестройки

 

1999 г.

4 марта

8,90

12

МРФ структурой перестройки, увеличение пер­воначальной суммы кре­дита

 

Всего

220,89

313

 

Латвия

1992 г.

14 сентября

54,90

81

Резервный кредит(«стэнд-бай»)

 

1993 г.

15 декабря

45,75

63

Резервный кредит(«стэнд-бай»). Механизм финансирова­ния системных преобразований, первый транш

 

1994 г.

15 июля

22,88

34

Механизм финансирования системных преобра­зований, второй транш

 

1995 г.

21 апреля

27,45

44

Резервный кредит («стэнд-бай»)

 

1996 г.

24 мая

30,00

43

Резервный кредит («стэнд-бай»)

 

1997 г.

10 октября

33,00

45

Резервный кредит («стэнд-бай»)

 

Всего

213,98

310

 

Литва

1992 г.

21 октября

56,93

82

Резервный кредит («стэнд-бай»)

 

1993 г.

22 октября

51,75

72

Резервный кредит («стэнд-бай»). Механизм финансирова­ния системных преобразо­ваний, первый транш

 

1994 г.

8 апреля

25,88

36

Механизм финансирования системных преобра­зований, второй транш

 

24 октября

134,55

201

Механизм расширенного финансирования

 

Всего

269,11

391

 

Молдавия

1993 г.

3 февраля

13,50

19

Механизм компенсацион­ного и чрезвычайного фи­нансирования (компенса­ция возросшей стоимости импорта зерновых)

 

17 сентября

22,50

32

Механизм финансирова­ния системных преобра­зований, первый транш

 

17 декабря

74,25

103

Резервный кредит («стэнд-бай»).

Механизм финансирова­ния системных преобразо­ваний, второй транш

 

1994 г.

19 декабря

12,20

18

Механизм компенсацион­ного и чрезвычайного фи­нансирования (компенсация вынужденного увели­чения импорта зерновых)

 

1995 г.

22 марта

58,50

91

Резервный кредит («стэнд-бай»)

 

1996 г.

20 мая

135,00

195

Механизм расширенного финансирования

 

Всего

315,95

458

 

Таджикистан

1996 г.

8 мая

15,00  

22

Резервный кредит («стэнд-бай»), первый кредитный транш

 

1997 г.

19 декабря

7,50

10

Помощь послеконфликтным странам

 

1998 г.

1 апреля

7,50

10

Помощь послеконфликтным странам, второй кредит

 

24 июня

100,30

134

Механизм расширенного финансирования структурной перестройки

 

Всего 

130,30

176

 

Туркменистан

Кредиты не предоставля­лись

 

 

 

Узбекистан

1995 г.

25 января

49,87

74

Механизм финансирова­ния системных преобразований, первый транш

 

18 декабря

174,60

259

Резервный кредит («стэнд-бай»). Механизм финансирования системных преобразований, второй транш

 

Всего

224,47

333

 

Украина

1994 г.

26 октября

249,33

371

Механизм финансирования системных преобразований, первый транш

 

1995 г.

7 апреля

1246,62

1960

Резервный кредит («стэнд-бай»). Механизм финансирования системных преобразований, второй транш

 

1996 г.

10 мая

598,20

877

Резервный кредит

(«стэнд-бай»)

 

1997 г.

25 августа

398,92

542

Резервный кредит («стэнд-бай»)

 

1998 г. 4 сентября

1645,55

2200

Механизм расширенного финансирования

 

Всего

4138,62

5950

 

Эстония

1992 г.

16 сентября

27,90

41

Резервный кредит («стэнд-бай»)

 

1993 г. 27 октября

23,25

32

Резервный кредит(«стэнд-бай»); Механизм финансирования системных преобразований, первый транш

 

1995 г. 3 января

11,63

17

Механизм финансирования системных преобразований, второй транш

 

11 апреля

13,95

22

Резервный кредит («стэнд-бай»)

 

1996 г. 29 июля

13,95

20

Резервный кредит («стэнд-бай»)

 

1997 г. 17 декабря

16,10

22

Резервный кредит(«стэнд-бай»)

 

Всего

106,78

154

 

Все страны

 

7505,82

10857

 

Источник. IMF Survey. A Publication of the International Monetary Fund, Washington, 1992—1998.

 

К содержанию книги:   МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ 

 

Смотрите также:

 

  Международные валютно-кредитные и финансовые организации ...

Международные валютно-кредитные и финансовые организации располагают большими ... и ресурсами и призваны регулировать международные экономические отношения. ...
bibliotekar.ru/finansovoe-pravo/96.htm

 

  МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ

Экономика. Международные экономические отношения ... Термин "международные валютно-кредитные и финансовые институты" используется для обозначения различных ...
www.bibliotekar.ru/mezhdunarodnye-otnosheniya-2/121.htm

 

  Деньги. Кредит. Банки

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л. Н. Красавиной. - М.: Финансы и статистика, 1994. ...
bibliotekar.ru/biznes-36/index.htm

 

  Международные валютно-кредитные организации. Кредиты МВФ

Международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации — это институты, ... в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений. ...
bibliotekar.ru/biznes-21/77.htm

 

  Глобальное сотрудничество в области дальнейшего разоруже¬ния ...

валютно-кредитные и финансовые организации располагают большими полномочиями и ресурсами и призваны регулировать международные экономические отношения. ...
www.bibliotekar.ru/mezhdunarodnye-otnosheniya-1/147.htm

 

  Формы международных экономических отношений. Внешняя и мировая ...

2) кредитные отношения;. 3) валютные и платежно-расчетные отношения; ... валютно-кредитные и финансовые организации располагают большими полномочиями ...
www.bibliotekar.ru/mezhdunarodnye-otnosheniya-1/5.htm

 

  Основные направления деятельности этих институтов сво¬дятся к ...

Экономика. Международные экономические отношения ... валютно-кредитные и финансовые организации располагают большими полномочиями ...
www.bibliotekar.ru/mezhdunarodnye-otnosheniya-1/14.htm

 

  К финансовым документам относятся векселя, чеки, платежные ...

Сюда входят валютные отношения между различными странами; валютные операции ... валютно-кредитные и финансовые организации располагают большими полномочиями ...
www.bibliotekar.ru/mezhdunarodnye-otnosheniya-1/8.htm

 

  Развитие транснациональных корпораций и кредитно-финансовых ...

Примером таких действий могут служить валютно-финансовые потрясения в 1992, 1995, 1997, ... РАЗДЕЛ V. ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ . ...
www.bibliotekar.ru/mezhdunarodnye-otnosheniya-1/12.htm

 

  Бездокументарные операции через систему СВИФТ. Платежи из-за ...

валютно-кредитные и финансовые организации располагают большими полномочиями и ресурсами и призваны регулировать международные экономические отношения. ...
www.bibliotekar.ru/mezhdunarodnye-otnosheniya-1/71.htm

 

Криминалистика