Евровалютные краткосрочные банковские займы. Доминирующей евровалютой является доллар США. Однако в периоды слабости доллара понижения его курса повышается значение других валют, в частности, немецкой марки, швейцарского франка и японской иены.

  Вся электронная библиотека >>>

 Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений  >>

 

Учебники для вузов

Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений


Раздел: Экономика

4.1. Евровалютные краткосрочные банковские займы

 

Евровалюта - это свободно конвертируемые валюты, поме­щенные на депозиты в банках вне страны происхождения. Таким образом, например, доллары США на банковском депозите в Лон­доне становятся евродолларами. Примерно то же самое можно было бы сказать о евромарках, евроиенах, еврошвейцарских фран­ках. Соответственно, евровалютный рынок состоит из банков, принимающих депозиты и предоставляющих кредиты в иностран­ных валютах. Эти банки называют евробанками.

Доминирующей евровалютой является доллар США. Однако в периоды слабости доллара (понижения его курса) повышается зна­чение других валют, в частности, немецкой марки, швейцарского франка и японской иены.

Возникновение евродолларового рынка было связано с опасе­ниями стран советского блока, что их долларовые депозиты в американских банках могут быть заморожены правительством США в связи с началом войны в Корее (начало 50-х гг.). В итоге эти страны перевели свои долларовые счета из Нью-Йорка в два со­ветских заграничных банка, расположенных в Европе, - "Эйро-банк" в Париже и Московский народный банк в Лондоне.

Название первого банка ("Eurobank") дало наименование но­вому рынку - его стали называть евродолларовым. Позже образова­лись еврорынки других валют. Подобного рода активы в ведущих валютах размещались также в Юго-Восточной Азии, других час­тях света. Однако доллары на счетах, например в Сингапуре или Гонконге, чаще всего также называют евродолларами.

После возникновения евровалютного рынка масштабы финан­сирования с него (в том числе корпоративного) увеличивались по ряду причин, главной из которых было правительственное регу­лирование. Так, осуществляя финансирование и другие операции в евровалютах, банки (финансовые посредники), инвесторы, за­емщики оказывались способными избегать определенных издер­жек, являющихся следствием регулятивных мер со стороны фи­нансовых властей в различных странах. Например, важными сти­мулами для быстрого развития евродолларового рынка явились некоторые инструкции, принятые правительством США.

Так "Инструкция Q" Федеральной резервной системы (Цент­рального банка США) установила "потолки" процентных ставок по банковским депозитам. Тогда если равновесные процентные ставки по срочным вкладам оказывались выше уровня, установ­ленного ФРС, то деньги с помощью депозитов перемещали на евродолларовые счета.

Далее, "Инструкция М" Федеральной резервной системы тре­бует от коммерческих банков поддерживать минимум обязатель­ных резервов против привлеченных отечественных депозитов, тогда как для евробанков этого не требуется. Соответственно, по евро­депозитам банки могут платить более высокие проценты, остава­ясь в рамках целевой прибыльной маржи. Обратной стороной этого явления были более низкие процентные ставки по еврокредитам, которые могли устанавливать банки, что существенно понижало стоимость евровалютного финансирования для корпораций по сравнению с заимствованием на отечественном или иностранных рынках.

 


 

Уравнительный процентный налог (1963 г.) означал дополни­тельный налог на проценты по иностранным облигациям, разме­щаемым в США, если они превышали уровень купонных ставок по сравнимым американским бумагам. Это значительно увеличи­ло стоимость заимствования на рынке капиталов США для не­американских корпораций и правительств, заставив последних переключиться на евродолларовое финансирование.

Инструкция Офиса иностранных прямых инвестиций 1968 г. запретила американским компаниям инвестировать за рубеж долла­ры, мобилизованные на отечественном финансовом рынке. В итоге иностранные операции этих компаний должны были финансиро­ваться за рубежом в евродолларах (в первую очередь).

В последующем ряд из перечисленных мер был отменен. Од­нако евровалютное финансирование продолжает оставаться од­ним из важнейших источников международных фондов для круп­ных корпоративных и правительственных заемщиков. Общий объем еврозаимствований периодически увеличивается или уменьшает­ся по мере того, как они становятся относительно более или ме­нее выгодными по сравнению с другими формами международ­ного финансирования и инвестирования. В целом возможности для прибыльного осуществления оффшорных финансовых опера­ций существуют, в первую очередь, в силу сохранения правитель­ственного регулирования и налогов, которые увеличивают издерж­ки и снижают доходы по отечественным финансовым операциям.

Евровалютные операции означают трансфер контроля над долларовыми депозитами в США или Марковыми депозитами в Германии от одного владельца счета к другому. Причем прибли­зительно половина еврозаймов предоставляется на межбанковском рынке, а остальные - корпоративным или правительственным международным заемщикам. На уровне механизмов принятия де­позитов и размещения фондов евровалютный рынок оперирует так же, как любой другой финансовый рынок, исключая то, что на нем отсутствуют правительственные регуляции кредитов, про­центных ставок и других условий финансирования.

При этом заметим, что большая часть евровалютного корпора­тивного финансирования осуществляется в форме синдицирован­ных займов, имеющих средне- и даже долгосрочные периоды по­гашения. В связи с этим при рассмотрении форм и методов меж­дународного долгосрочного финансирования фирмы мы вернем­ся к обсуждению вопроса о евровалютных займах.

Теперь мы обратимся к характеристике форм краткосрочного небанковского еврофинансирования, которые может использовать промышленно-торговая фирма.

 

К содержанию книги:   Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений

 

Смотрите также:

 

МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ

 

  Международные валютно-кредитные и финансовые организации ...

Международные валютно-кредитные и финансовые организации располагают большими ... и ресурсами и призваны регулировать международные экономические отношения. ...
bibliotekar.ru/finansovoe-pravo/96.htm

 

  МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ

Экономика. Международные экономические отношения ... Термин "международные валютно-кредитные и финансовые институты" используется для обозначения различных ...
www.bibliotekar.ru/mezhdunarodnye-otnosheniya-2/121.htm

 

  Деньги. Кредит. Банки

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л. Н. Красавиной. - М.: Финансы и статистика, 1994. ...
bibliotekar.ru/biznes-36/index.htm

 

  Международные валютно-кредитные организации. Кредиты МВФ

Международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации — это институты, ... в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений. ...
bibliotekar.ru/biznes-21/77.htm

 

  Глобальное сотрудничество в области дальнейшего разоруже¬ния ...

валютно-кредитные и финансовые организации располагают большими полномочиями и ресурсами и призваны регулировать международные экономические отношения. ...
www.bibliotekar.ru/mezhdunarodnye-otnosheniya-1/147.htm

 

  Формы международных экономических отношений. Внешняя и мировая ...

2) кредитные отношения;. 3) валютные и платежно-расчетные отношения; ... валютно-кредитные и финансовые организации располагают большими полномочиями ...
www.bibliotekar.ru/mezhdunarodnye-otnosheniya-1/5.htm

 

  Основные направления деятельности этих институтов сво¬дятся к ...

Экономика. Международные экономические отношения ... валютно-кредитные и финансовые организации располагают большими полномочиями ...
www.bibliotekar.ru/mezhdunarodnye-otnosheniya-1/14.htm

 

  К финансовым документам относятся векселя, чеки, платежные ...

Сюда входят валютные отношения между различными странами; валютные операции ... валютно-кредитные и финансовые организации располагают большими полномочиями ...
www.bibliotekar.ru/mezhdunarodnye-otnosheniya-1/8.htm

 

  Развитие транснациональных корпораций и кредитно-финансовых ...

Примером таких действий могут служить валютно-финансовые потрясения в 1992, 1995, 1997, ... РАЗДЕЛ V. ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ . ...
www.bibliotekar.ru/mezhdunarodnye-otnosheniya-1/12.htm

 

  Бездокументарные операции через систему СВИФТ. Платежи из-за ...

валютно-кредитные и финансовые организации располагают большими полномочиями и ресурсами и призваны регулировать международные экономические отношения. ...
www.bibliotekar.ru/mezhdunarodnye-otnosheniya-1/71.htm

 

Криминалистика