Вся электронная библиотека >>>

Международные экономические отношения >>

 

Вывоз ссудного капитала

 

Вывоз ссудного капитала различается по срокам, назначе­нию, характеру обеспечения и субъекту.

По сроку он делится на долгосрочный, среднесрочный и краткосрочный международный кредит. Ссуда на срок свыше трех—пяти лет считается долгосрочной, от одного до трех (иногда до пяти лет) — среднесрочной, менее одного года — краткосрочной.

Главной формой международного долгосрочного кредита являются международные займы. К старым, традиционным формам частного международного кредита относятся прежде всего займы, которые предоставляли из своих ресурсов круп­нейшие коммерческие банки капиталистического мира. В США это «Чейз Манхэттэн бэнк» (Нью-Йорк), «Морган гаранти траст», «Ферст нэшнэл сити бэнк» (Нью-Йорк) и др.; в Англии — «Барлклейз бэнк», «Ллойдс бэнк», «Мидлэнд бэнк» и др.; во Франции — «Банк де Пари э де Пэн Ба», «Банк де л'Эндошин» и др.; в ФРГ — «Дейче банк», «Дрезднер банк», «Коммерцбанк». Хотя удельный вес внешних кредитов этих банков в общем вывозе ссудного капитала за последние десятилетия упал, они все еще играют видную роль на международной аре­не. Так, в 1956 г. группа английских банков предоставила долгосрочный кредит Индии на строительство металлургических предприятий. В конце 1958 г. три нью-йоркских банка выдали кредит в 200 млн долл. правительству де Голля с целью помочь ему стабилизировать политическое и валютное положение Франции. На конец 1960 г. общая сумма внешних кредитов, выданных американскими частными банками на срок более одного года, составила 1,7 млрд долл.

Однако далеко не всегда частные долгосрочные кредиты предоставляются за счет ресурсов самих банков. Как правило, банки используют для этих целей средства многочисленных рантье крупных государств. Это достигается через так называе­мые облигационные займы (или «внешние эмиссии»). Инве­стиционные банки берут на себя размещение (продажу) на де­нежном рынке своих стран ценных бумаг (облигаций), выпу­щенных частными иностранными компаниями или государст­венными организациями. И в данном случае кредиторами вы­ступают главные западные страны, где имеется развитой де­нежный рынок и значительный избыток ссудного капитала, ищущего себе более прибыльного помещения. При этой опера­ции перемещение ценных бумаг идет в направлении, обратном движению вывозимого капитала. Так, выпущенные в 50-х гг. облигации правительства Южно-Африканской Республики бы­ли размещены на денежном рынке США.

Эмиссионное дело монополизировано немногими инвести­ционными банками и банкирскими домами. До Второй миро­вой войны это были преимущественно американские, англий­ские и французские банкиры. В послевоенное время в этой об­ласти почти полностью господствовали ведущие инвестицион­ные банки и банкирские дома США: «Морган, Стэнли», «Ферст Бостон корпорейшн», «Диллон, Рид», «Гарриман, Рипли», «Лимен бразерс», «Лазар фрэр», «Гоулдмэн, Закс» и др. В ходе судебного процесса против этих фирм, проходившего в Нью-Йорке в начале 50-х гг., выяснилось, что начиная с 1915 г. они возглавили банковский картель, контролировавший внеш­ние частные эмиссии США, распределяли между собой все иностранные облигационные займы, размещаемые на амери­канском рынке, объединенными силами оттесняли конкурен­тов. Несмотря на разоблачительные документы, суд вынес этим банкам оправдательный приговор «за отсутствием доказа­тельств». Таким образом, монополия американских банкиров в эмиссионном деле сохраняется и до настоящего времени.

Господство инвестиционных банков США в размещении иностранных займов поддерживалось через систему банковских консорциумов. Последние представляют собой соглашения о посредничестве в размещении иностранных займов. В консор­циуме участвует большое число банков. Возглавляет его один из крупнейших. Каждый участник получает квоту на иностран­ные облигации, для его деятельности по размещению займа выделяется определенный район. Консорциум выпускает про­спекты с указанием условий займа, широко рекламирует ино­странные займы с целью привлечения к покупке иностранных облигаций мелких и средних рантье, контролирует сеть макле­ров, занимающихся розничной продажей облигаций.

В 1959 г. инвестиционный банк «Морган, Стэнли» возгла­вил консорциум, взявший на себя размещение облигаций итальянской государственной корпорации по развитию южных районов страны. В 1957 г. инвестиционный банк «Диллон, Рид» организовал облигационный заем в 12 млн долл. для японской бумажной промышленности. Большую активность развил в по­слевоенное время банк «Ферст Бостон корпорейшн». Совмест­но с фирмами «Кун, Леб» и «Лазар фрэр» он разместил в США на 85 млн долл. облигаций Европейского объединения угля и стали. Будучи с 1959 г. финансовым консультантом японского правительства, «Ферст Бостон корпорейшн» продал на 30 млн долл. его облигаций. Несколько раньше он же возглавил син­дикат, обеспечивший заем в 100 млн долл. индийскому метал­лургическому тресту «Тата».

Монополия банков на размещение иностранных ценных бумаг гарантировало им высокую прибыль. Банки получали ко­миссионное вознаграждение, доходящее иногда до 1/12— 1/10 суммы займа. Это выражалось в том, что они рассчитыва­лись с заемщиком за размещенные ими облигации по 90—94% от номинала, а имели возможность их реализовать из расчета 96—100% номинала. Нередко банки получали также эмиссион­ную прибыль, образующуюся за счет разницы между номина­лом ценных бумаг и их рыночной ценой. В случае, если банк гарантирует размещение займа, его комиссионные повышают­ся, он получает дополнительные выгоды в виде гарантийной прибыли. Не все облигации иностранных займов размещаются банками среди других держателей. Часть облигаций, наиболее надежных и выгодных, они оставляют себе, получая доход от процентов, выплачиваемых по займам. Процент по внешним займам иногда достигает 8—10 годовых. Например, ряд займов, которые были предоставлены США Германии после Первой мировой войны, выдавались из 7-8% годовых.

До определенного уровня международный долгосрочный кредит носил главным образом частный характер. Однако уже и в тот период монополии начинали все шире и чаще пользо­ваться «услугами» государства. Государство иногда выступало как гарант по частным займам, обеспечивая выплату процентов и погашение займа.

Особое значение имеет использование государства как га­ранта по займам, других государств. В этом случае заемщиками и гарантами являются, как правило, экономически слаборазви­тые государства, обеспечивающие выплату задолженности по займам частью поступлений в бюджет (от государственных та­бачных, соляных, спиртовых и других монополий, от таможен­ных доходов, железных дорог и т.д.).

В последние десятилетия эта форма отошла на задний план. Монополии используют теперь государство прежде всего в ка­честве непосредственного кредитора в международных отно­шениях. На государство перекладываются все издержки, свя­занные с предоставлением займов, а также ущерб в случае не­погашения (банкротство должника и другие причины). В пери­од, когда обостряются противоречия и проблема рынков, вывоз капитала становится одной из основных, особенно широкое распространение получает внешний государственный кредит.

Международные займы различаются по своему назначению как займы, или кредиты, производительного характера (в про­мышленности, на транспорте, в сельском хозяйстве и т.д.) и как займы, или кредиты, непроизводительного характера, т.е. используемые для гонки вооружений, содержания военно-полицейского аппарата, непосредственно для ведения войны, выплаты процентов по старым займам и т.д. Доля займов не­производительного характера общей сумме иностранных зай­мов возрастает.

 

К содержанию книги:   Международные экономические отношения 

 

Смотрите также:

 

  Международные экономические отношения имеют два ...

Международные экономические отношения (в широком смысле этого понятия) ... Именно эти отношения в сфере МЭО регулируются международным экономическим правом

 

  Международные экономические отношения.

Международные экономические отношения находят свое практическое выражение в международной торговле, валютно-финансовых, инвестиционных и других

 

  Международное экономическое право и система международных ...

Литература: Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения. М., 1997; Богуславский М.М. Международное экономическое право. ...

 

  МЕЖДУНАРОДНОЕ ПУБЛИЧНОЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ПРАВО - международное ...

Международное публичное право рассматривается как самостоятельная правовая ... являются международные гражданские отношения, которые включают

 

  Важную роль в регламентации экономических отношений играют ...

Важную роль в регламентации экономических отношений играют международные организации, как универсальные (учреждения ООН), так и региональные

 

  Международное экономическое право принято характеризовать как ...

Международное экономическое право принято характеризовать как совокупность принципов и норм, регулирующих отношения между государствами и иными

 

  Экономические связи между странами

Международные экономические отношения представляют собой в настоящее время обширный комплекс торговых, производственных, научно-технических, ... bibliotekar.ru/biznes-35/46.htm

 

  Валютный курс как экономическая категория. Влияние изменений ...

РАЗДЕЛ V. ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ ... 14.5. Международное экономическое сотрудничество в современных условиях ... bibliotekar.ru/biznes-36/50.htm

 

  Международное экономическое право как отрасль права и как учебная ...

Международное публичное право рассматривается как самостоятельная правовая ... являются международные гражданские отношения, которые включают

 

  Международные валютно-кредитные и финансовые организации ...

... валютно-кредитные и финансовые организации располагают большими полномочиями и ресурсами и призваны регулировать международные экономические отношения. ...

 

Последние добавления:

 

Арбитражный процесс: Схемы и комментарии    Бухгалтерский учёт   Финансовое право