Биржи. Валютный рынок

Валютный рынок Форекс

Раздел: Право, бизнес, финансы

Рынок Forex происходит от английского сокращения Foreign Exchange  и дословно это можно перевести как международный обмен или международная биржа.

Forex - это совокупность торговых, инвестиционных и спекулятивных операций с иностранной валютой, производимые посредством системы внебиржевых институтов.

Forex, все же  нельзя назвать биржей, поскольку он не имеет конкретного определенного места торговли, такие как на пример торговые площадки и стандартов торговли. Вся торговля на рынке Forex  производится через неформальную сеть отношений между:   центральными банками

коммерческими банками

инвестиционными банками

брокерами

дилерами

пенсионными фондами

страховыми компаниями

транснациональными корпорациями и частными

Можно сказать, что все операции на данном рынке  происходят через крупные банки, которые носят название  маркетмейкеров рынка Forex.

История Форекс  и золотовалютный стандарт.

До Бреттон-Вудского соглашения международная система валютных курсов основывалась на понятие:  деньги, которые обращаются в золото, имеют его цену.

Большое количество денег не были  обратимы непосредственно в золото, но обратимы в другие деньги:  доллар или фунт, которые в свою очередь уже обмениваются на золото.

В связи с продолжающимся экономическим кризисом, а за тем и второй мировой войной,  еще до ее окончания, союзные правительства договорились о принципах сотрудничества относительно поддержки послевоенных торговых и денежных отношений.

В июле 1944 года в Бреттон-Вудсе года,  представителями 41 страны, чьи национальные валюты имели наибольший вес, была проведена встреча «Реформирование традиционной системы золотых стандартов национальных валют».

После второй мировой войны экономика США была наименее поврежденной. США оказались практически монополистом на рынке золота,  только  Штаты могли гарантировать обмен своей валюты на золото по объявленному курсу.  К 1948 года золотой запас США составлял уже 3/4 запаса всех рыночных экономик мира.

По результатам Бреттон-Вудской встречи,  доллар наряду с золотом, стал использоваться в качестве резервной валюты. Номинальная стоимость валют стран-участниц системы была установлена в долларах США или золоте.

Для  поддержки системы международных расчетов в 1944 году был создан  Международный валютный фонд, сокращенно МВФ. Все страны, участвующие в фонде, устанавливали номинальную стоимость своей валюты в долларах США.

В случае необходимости фонд кредитовал страны-участницы для исправления дефицита платежного баланса.

Единицами расчета между странами стали золото и доллар.

Доллар был признан международным платежным средством,  и фактически став  единственным эквивалентом золота. Все мировые цены теперь стали устанавливать в долларах США.

Центральные банки стран, которые входили  в МВФ, могли конвертировать доллары в золото по твердому курсу.

США приняли на себя обязательство удерживать колебания цен на золото в пределах  «плюс»  или  «минус» 1 % от цены в 35 долларов за унцию (1 $ = 888,671 мг. золота) и обменивать доллар на золото по цене 35 долларов за унцию (1947 год).  Остальные  же страны должны были удерживать колебания национальных валют в пределах  «плюс» или «минус» 1 % от утвержденной номинальной стоимости путем валютных интервенций.  

Государствам было дано право производить девальвацию или ревальвацию своей национальной валюты, в случае если она составляла более 10 % от объявленного паритета, необходимо предварительное разрешение МВФ. Такое решение могло быть дано, только если баланс этих стран приходил в  "фундаментальное неравновесие".

Странам было более выгодно хранить свои резервы в долларах по сравнению с золотом, потому что, вложения в долларовые облигации приносили дополнительный процентный доход.

Тем не менее, система фиксированных валютных курсов заключала в себе серьезное противоречие:

С одной стороны, доллару доверяли так же как  золоту.  Доллар должен иметь фиксированный курс, чтобы всем было без разницы  хранить золото или доллар. Для этого эмиссия доллара должна быть обеспечена золотым запасом США, в противном случае  произойдет кризис доверия.

С другой стороны, доллар США должен выпускаться в количестве,  которое  будет достаточным, чтобы обеспечить увеличение международной денежной массы для  обслуживания возрастающего числа международных сделок.

Это противоречие в конце концов и сломало в систему золотовалютного стандарта.  

К концу 1964 года  долларовые запасы центральных банков достигли величины золотого запаса США. Теоретический порог неконвертируемости был достигнут.

Между 1960 и 1970 резервы в долларах других стран  утроились. 47 млрд. долларов в 1970, в том же году золотой запас США составил 11.1 млрд. долларов.

В тот же период золотой запас США уменьшился, посколько появилась необходимость обменять доллары на золото. Тут же возникло недоверие к США в их способности обменивать доллары на золото по фиксированному курсу.

Уже в 1965 года Франция совершила массовый обмен своих долларовых резервов на золото, выйдя из золотого пула 7 стран, обязавшихся поддерживать цену на золото.

Частные банки Европы начали наносить удар за ударом по системе, предъявляя к обмену в ФРС миллиарды долларов.

В ноябре 1967 года был девальвирован фунт стерлингов.

17 марта 1968 года центральные банки ряда европейских стран отказались от попыток стабилизации свободного рынка золота.

15 августа 1971 года ФРС прекратила конвертировать доллары в золото центральным банкам, а предел колебаний номинальной стоимости валют против доллара установился на уровне 2,25%.