Ценные бумаги

Базовый курс по рынку ценных бумаг

Раздел: Экономика

   В АО действует трехзвенная структура органов  управления.  Каждый  из

органов управления принимает решения по вопросам деятельности общества в

соответствии со своей компетенцией. Разделение компетенции по управлению

обществом между несколькими органами возникает в силу того, что  текущее

руководство деятельностью АО предполагает помимо профессионализма доста-

точную степень самостоятельности при принятии решений и,  следовательно,

необходимость контроля за деятельностью  управляющего  и  сосредоточения

функций принятия решений по наиболее важным для АО вопросам в тех  орга-

нах, которые непосредственно представляют интересы акционеров.

   Закон "Об АО" :

   - определяет систему органов управления АО;

   - устанавливает компетенцию каждого органа управления;

   - определяет порядок образования и  деятельности  органов  управления

АО;

   - предусматривает необходимость создания  при  определенных  условиях

дополнительных органов (ревизионная комиссия, счетная комиссия), чья де-

ятельность является вспомогательной и  способствует  эффективной  работе

органов управления АО и защите интересов акционеров;

   - предусматривает возможность использования услуг сторонних организа-

ций (независимого оценщика, аудитора).

   В АО создаются и действуют:

   - общее собрание акционеров;

   - совет директоров (наблюдательный совет);

   - исполнительный орган общества.

   Исключением является АО с числом акционеров -  владельцев  голосующих

акций менее 50, в которых уставом может быть предусмотрено, что  функции

совета директоров выполняет общее собрание акционеров.

   Общее собрание акционеров является высшим органом  управления  акцио-

нерного общества. Посредством участия акционеры -  владельцы  голосующих

акций реализуют свое право на участие в управлении АО. Собрание акционе-

ров вправе рассматривать и принимать решения только по  вопросам,  отне-

сенным к его компетенции законом и уставом.

   Уставом общества компетенция общего собрания не может быть  расширена

по сравнению с компетенцией, установленной законом, но может быть  суже-

на. Исключением является случай, когда число акционеров - владельцев го-

лосующих акций менее 50. Совет директоров при этом отсутствует, и  общее

собрание принимает на себя часть вопросов исключительной компетенции со-

вета директоров.

   Компетенция общего собрания - это допустимый перечень вопросов, кото-

рые собрание в соответствии с законом вправе рассматривать  и  принимать

по ним решения. Компетенция общего собрания делится на исключительную  и

альтернативную.

   Исключительная компетенция - это часть вопросов компетенции  собрания

акционеров, которая не может быть передана  исполнительным  органам  об-

щества.

   Компетенция общего собрания состоит из организационных и  имуществен-

но-правовых вопросов.

   К организационным вопросам относится следующее:

   - внесение изменений и дополнений в устав, утверждение устава в новой

редакции (кроме случаев, связанных с увеличением уставного капитала);

   - принятие решения по предложению совета директоров  о  реорганизации

общества и назначении ликвидационной комиссии и утверждении  промежуточ-

ного и окончательного балансов;

   - определение количественного состава совета директоров, избрание его

членов и досрочное прекращение их полномочий;

   - определение количественного состава ревизионной комиссии,  избрание

ее членов и досрочное прекращение их полномочий;

   - утверждение аудитора общества;

   - избрание по предложению совета директоров членов счетной комиссии.

   К имущественно-правовым вопросам компетенции  общего  собрания  можно

отнести следующее:

   - принятие решения об увеличении или уменьшении уставного капитала;

   - принятие решения о консолидации и дроблении размещенных акций;

   - принятие решения о совершении крупной сделки, предметом которой яв-

ляется имущество, стоимость которого  составляет  свыше  50%  балансовой

стоимости активов общества на дату принятия решения о  совершении  такой

сделки.

   Альтернативная компетенция - это часть вопросов компетенции  собрания

акционеров, которая может передаваться на решение другим органам  управ-

ления.

   К альтернативным вопросам компетенции общего собрания относятся:

   - решение об участии в холдинговых компаниях,  финансово-промышленных

группах, иных объединениях коммерческих организаций;

   - принятие решения о выплате дивидендов, утверждении их размера, фор-

мы выплаты по акциям каждой категории, определение даты их выплаты;

   - установление размеров вознаграждений и  компенсаций  членам  совета

директоров;

   - утверждение, внесение изменений и дополнений в Положение о  ревизи-

онной комиссии;

   - установление размеров вознаграждений и компенсаций членам ревизион-

ной комиссии по рекомендации совета директоров;

   - принятие решения о проверке финансово-хозяйственной деятельности АО

ревизионной комиссией.

   Таким образом, закон, расширив перечень вопросов, решения по  которым

могут приниматься только общим собранием акционеров, тем не  менее  пре-

дусматривает, что ряд вопросов компетенции общего собрания может переда-

ваться на решение,

   во-первых, совета директоров общества:

   - увеличение уставного капитала,

   - образование и досрочное прекращение полномочий исполнительного  ор-

гана;

   во-вторых, на усмотрение как совета директоров, так и исполнительного

органа могут быть переданы общим

   собранием следующие вопросы:

   - приобретение размещенных акций,

   - участие в холдинговых  компаниях,  финансово-промышленных  группах,

иных объединениях коммерческих организаций,

   - иные вопросы, которые закон относит к компетенции общего собрания.

   Вопросы, по которым общее собрание может принять  решение,  не  могут

быть расширены произвольно по усмотрению общего собрания.

   Совет директоров (наблюдательный совет) как орган управления  общест-

вом осуществляет общее руководство его деятельностью  в  пределах  своей

компетенции. Обязательно создание совета директоров  в  акционерных  об-

ществах с числом акционеров - владельцев голосующих акций  более  50.  В

акционерных обществах с числом акционеров - владельцев голосующих  акций

менее 50 устав может предусматривать наличие совета директоров,  в  про-

тивном случае его функции осуществляет общее собрание.

   Основная задача совета директоров - выработка стратегической политики

с целью увеличения прибыльности и обеспечения устойчивого финансово-эко-

номического состояния общества, а также осуществление контроля  за  дея-

тельностью исполнительных органов общества.

   К исключительной компетенции совета  директоров  относятся  следующие

вопросы:

   - определение приоритетных направлений деятельности АО;

   - принятие решения о созыве общего годового собрания:

   - принятие решения о созыве внеочередного общего собрания;

   - заключение договоров с единоличным и  коллегиальным  исполнительным

органом;

   - утверждение итогов размещения дополнительных акций;

   - принятие решения о приобретении размещенных акций общества в случа-

ях, не связанных с целевым уменьшением уставного капитала;

   - принятие решения о создании филиалов  и  открытии  представительств

общества, утверждение положений о них;

   - принятие решения об участии общества в других организациях;

   - принятие решения о заключении сделок, в совершении которых  имеется

заинтересованность;

   - определение рыночной  стоимости  имущества,  являющегося  предметом

крупной сделки;

   - определение рыночной стоимости имущества, вносимого в оплату допол-

нительно размещаемых акций и иных ценных бумаг.

   Альтернативная компетенция совета директоров - это  вопросы,  которые

могут быть отнесены уставом в ведение общего собрания или исполнительных

органов. Число данных вопросов ограничено законом и не может быть расши-

рено. Это такие вопросы, как:

   - определение даты выплаты годовых дивидендов;

   - назначение единоличного исполнительного органа  и  членов  коллеги-

ального исполнительного органа, а также досрочное прекращение их  полно-

мочий;

   - заключение договоров  с  коммерческой  организацией  на  исполнение

функций исполнительного органа общества и др.

   Данные положения ограничивают вмешательство совета директоров в  пов-

седневную деятельность исполнительного органа общества,  гарантируя  его

самостоятельность в выполнении поставленной перед ним задачи - получения

обществом прибыли.

   Совет директоров ежегодно отчитывается перед общим собранием о  своей

деятельности. Решения общего собрания являются  обязательными  для  них.

Члены совета директоров должны действовать в интересах общества при осу-

ществлении своих прав и исполнении обязанностей. Они  несут  ответствен-

ность перед акционерным обществом за убытки, причиненные обществу их ви-

новными действиями (или бездействием), если иные  основания  или  размер

ответственности не установлены законодательством Российской Федерации.

   Акционерам предоставляется право на кумулятивное голосование.

   Законом допускаются две процедуры выборов членов совета директоров  -

кумулятивное (совокупное) и раздельное голосование по каждому кандидату.

Если количество акционеров - владельцев обыкновенных  акций  в  обществе

превышает 1000, то выборы совета директоров  должны  проводиться  только

кумулятивным голосованием.

   В случае кумулятивного голосования  проводится  одно  голосование  по

всему списку кандидатов. На каждую голосующую акцию приходится количест-

во голосов, равное числу членов совета директоров общества, определенно-

му в уставе. Каждый акционер имеет количество голосов, равное произведе-

нию количества принадлежащих ему обыкновенных акций и числа  вакансий  в

избираемый совет директоров. Он может распределить свои голоса между лю-

бым количеством выдвинутых кандидатов или отдать все голоса  одному  или

не отдавать голоса ни одному из кандидатов.

   Рассмотрим пример, поясняющий  процедуру  кумулятивного  голосования.

Допустим, что общество состоит из 3 акционеров. Г-н X владеет 20, г-н  У

- 30, а г-ну Z принадлежит 50 обыкновенных акций общества. Уставом  пре-

дусмотрено, что совет директоров состоит из трех членов. Каждый акционер

выдвигает от своего имени по две кандидатуры. Таким образом, на три  ва-

кансии претендуют шесть соискателей. Акционер X будет располагать 60 го-

лосами (20 акций х 3 вакансии), акционер У - 90 голосами, а акционер Z -

150 голосами. Избранным в совет директоров считается кандидат, набравший

большее относительно других число голосов. Если предположить, что акцио-

неры X и У отдали все голоса одному из своих кандидатов,  а  акционер  Z

распределил голоса между своими кандидатами в пропорции:  30%  -  одному

кандидату и соответственно 70% второму, то в итоге  в  совет  директоров

будут избраны по одному кандидату от каждого акционера, несмотря на  то,

что изначально каждый из них владел различным количеством акций.

   Таким образом, достоинства кумулятивного голосования состоят  в  том,

что кумулятивное голосование:

   - представляет собой эффективный способ формирования совета  директо-

ров, так как для избрания претенденту необходимо лишь  опередить  других

соискателей независимо от набранной им абсолютной суммы голосов;

   - снижает вероятность конфликтов внутри совета директоров,  что  спо-

собствует повышению стабильности в обществе;

   - позволяет акционерам с относительно небольшим числом акций  избрать

своих кандидатов в совет директоров, например, если  группа  акционеров,

владеющая небольшим количеством обыкновенных акций, договорится и отдаст

все свои голоса одному кандидату, то он сможет пройти в  совет  директо-

ров, даже при участии в выборах

     владельцев крупных пакетов акций. 

   Исполнительный  орган  осуществляет  руководство  всей  текущей  дея-

тельностью акционерного общества. Исполнительный орган наделен так назы-

ваемой остаточной компетенцией, т. е. вправе решать любые  вопросы  дея-

тельности общества, которые законом не отнесены к исключительной  компе-

тенции общего собрания и совета директоров.

   Оперативное руководство деятельностью общества  может  осуществляться

единоличным исполнительным органом (директором, генеральным  директором)

или параллельно единоличным исполнительным органом и  коллегиальным  ис-

полнительным органом (правлением, дирекцией). Если в акционерном общест-

ве создаются и единоличный, и коллегиальный исполнительный орган,  то  в

уставе должна быть разграничена их компетенция, а  функции  председателя

коллегиального исполнительного органа должен выполнять единоличный.

   Единоличный исполнительный орган в процессе руководства деятельностью

общества без доверенности действует от его  имени  как  вовне,  совершая

сделки, так и в рамках самого общества, издавая приказы и  давая  обяза-

тельные для работников общества указания. В обществе, где создан  колле-

гиальный исполнительный орган,  единоличный  орган  действует  самостоя-

тельно только в рамках своей компетенции, подчиняясь в остальном решени-

ям коллегиального органа.

   Правление (дирекция) как коллегиальный исполнительный орган акционер-

ного общества осуществляет текущее руководство деятельностью общества  в

пределах своей компетенции, определенной уставом, решениями общего  соб-

рания, внутренним документом общества, утверждаемым советом  директоров.

Работа правления возглавляется генеральным директором  и  контролируется

советом директоров. Основной целью деятельности этого органа  управления

является увеличение прибыльности общества на основе проведения выбранной

им экономической политики. Правление выступает от имени общества в  суде

и в отношениях с государственными органами, юридическими  и  физическими

лицами.

   К полномочиям правления относится свободный выбор сферы  деятельности

общества в пределах, установленных уставом и решениями общего собрания.

   ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ

   1. Перечислите основные вопросы системы управления общества,  которые

регулируются в Законе "Об акционерных обществах".

   2. Из каких основных элементов складывается  система  управления  об-

ществом?

   3. Что такое исключительная и альтернативная компетенция общего  соб-

рания акционеров?

   4. Перечислите основные функции  совета  директоров  (наблюдательного

совета).

   5. Объясните, как происходит кумулятивное голосование