Бизнес

Новые собственники

 (наемные работники — массовые собственники акционерных компаний)

Раздел: Бизнес, финансы

Отмена разрешения кредиторам фондов ESOP вычитать половину процентного дохода из облагаемой прибыли создала открытый рынок капиталов для облигаций фондов. Это показывает, как трудно отделить создание собственности наемных работников от нововведений на рынке капиталов и деятельности банкиров Уолл-стрита, которые были проводниками большинства финансовых нововведений. В 1989 г. были объявлены три крупные сделки этого типа. Корпорация "Юнисис" (NYSE) объявила, что компания "Ширсон Леман Хаттон" собирается разместить среднесрочные облигации, предназначенные для открытой продажи, на сумму в 250 млн. долл. для того, чтобы завершить создание фонда ESOP, через который работникам компании будет передано 5,8% ее капитала. "Ширсон" предполагала выставлять облигации на продажу постепенно. В то же время корпорация ;'Брун-свик" (NYSE) подала заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам на размещение займа в 100 млн. долл. для погашения "промежуточного" кредита (краткосрочный кредит на период до начала действия основной схемы финансирования. — Прим. пер.), который был взят для покупки 5,9% акционерного капитала компании ее фондом ESOP. Это предложение ценных бумаг было организовано службами рынка капиталов компаний "Ширсон Леман" и "Меррилл Линч". В декабре 1989 г. компания "СРС интернешнл" (NYSE) подала заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам на размещение облигаций на сумму в 200 млн. долл. под 7,78% годовых для того, чтобы ее фонд ESOP мог купить 5,1% ее акций.

Наверное, многим покажется удивительным, что в США существует такой высокоразвитый рынок капиталов для сделок по передаче прав собственности наемным работникам. Он свидетельствует о связи между эволюцией кредитных рынков для этих

сделок и принятием стратегической линии на развитие такой формы собственности в крупнейших корпорациях.

Для сделок по передаче прав собственности наемным работникам появилось столько разнообразных финансовых источников, что корпорации имеют возможность выбора из многочисленных вариантов, включая всю гамму источников с кредитной поддержкой и без нее.