Рынок ценных бумаг

 

 

Как рассчитываются биржевые индексы

 

 

 

Любой фондовый индекс показывает то, что в него заложили разработчики путем определения выборки составляющих и метода расчета. Чем шире выборка, тем индекс ближе к индикатору состояния экономики или определенной отрасли. Поэтому для подсчета индексов обычно выбираются наиболее крупные компании, деятельность которых связана с положением экономики в стране.

 

Несмотря на разнообразие фондовых индексов, в основе их расчетов лежат три метода.

 

1.         Среднее арифметическое движения курсов акций. Это наиболее часто используемый метод. В соответствии с ним рассчитывается, например, индекс Доу-Джонса. Формула для вычисления такого индекса имеет вид:

где /'. — курс / акций,

D — делитель,

п — число акций, включенных в расчет.

Иначе говоря, цены акций всех эмитентов, входящих в индекс на момент закрытия торгов, складываются и эта сумма делится на количество составляющих для получения средней величины. Каждая акция имеет одинаковый вес независимо от размера компании. Положительной стороной этого метода является его простота, а отрицательной — отсуствие учета реального масштаба рынка акций конкретного эмитента.

 

2.         Среднее геометрическое движения курсов акций. Этот метод используется реже, в качестве примера можно назвать расчет индекса Прайм-Тасс, FT-30. Рассчитывается этот индекс по формуле средней геометрической, т. е. корень я-й степени из произведения цен акций п компаний:

Отрицательной стороной расчета выступает то, что в нем не учитывается разный оборот торговли акциями компаний.

 

3.         Средняя арифметическая взвешенная движения курсов акций. Индексы в традиционном понимании этого слова являются средневзвешенными величинами, где в качестве весов выступают показатели базисной рыночной стоимости обращающихся на рынке акций каждой включенной в его состав корпорации, поэтому этот метод считается наиболее точным и наиболее популярным в мировой практике. Он учитывает влияние тех акций, по которым капитализация выше и которые более ликвидны.

 

Таким методом рассчитывается, например, известный индекс «Стандарт энд пурс», НАСДАК. Чаще всего в качестве веса используется рыночная капитализация компании. Формула расчета данным методом такова:

где — текущий курс i акций,

п — число акций, включенных в расчет,

Ph — базисный курс /акций,

0: — количество акций, выпущенных в текущем периоде данной компанией,

Q„ — количество акций, выпущенных в базисном периоде данной компанией.

За базисный период при расчете индекса берется определенный период.

 

Фондовые индексы измеряются в пунктах. В мировой практике выделяется два критерия, по которым оцениваются индексы: прирост индекса за определенный период времени (эта величина рассчитывается как разница между значениями индекса на конечную дату и начальную дату) и эффективность обнаружения переломов тенденции. В последнем случае речь идет о сравнительном анализе значений разных ориентированных на данный рынок индексов. Более эффективным считается индекс, тренд которого поменял направление своего движения раньше других при смене тренда на рынке.

 

С точки зрения базы измерения индексы также могут быть различными: одни могут представлять рынок в целом, другие — конкретную отрасль или сектор рынка.

 

 

 

Смотрите также:

 

Фондовые индексы. Мировые и российские фондовые индексы

Все индексы рассчитываются как средняя величина из цен акций компаний, включенных в выборку.
Регулярные биржевые торги по акциям начались на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) только весной 1997 г., на которой стали котироваться акции наиболее...

 

Биржевые индексы. Индекс курсовой цены каждой акции...

Биржевые индексы. Для оценки движения биржевых курсов на всех биржах рассчитывается индекс курса акций. Как правило, в стране доминирует один, максимум два индекса курсов акций, точно так же, как выделяется одна доминирующая фондовая биржа.

 

Фондовые индексы представляют собой числа, характеризующие...

Наиболее старым и весьма известным в биржевом мире индексом цен акций является индекс Доу-Джонса (Dow- Jones Average).
Он рассчитывается в двух вариантах: по 30 крупнейшим и по 100 малым компаниям.