Проблемы оптимизации бюджета капиталовложений
|
|
Во-первых, предприятия по ряду причин могут ограничивать свой бюджет капиталовложений суммами, меньшими, чем оптимальные, определение которых рассмотрено выше.
В этом случае оптимизация бюджета капиталовложений определяется как процедура отбора группы проектов по критерию максимального суммарного NPV из числа имеющих удовлетворительные величины NPV и IRR при ограниченном объеме инвестиций.
Следует отметить, что распространенным заблуждением, попавшим даже в учебники, является утверждение о том, что эта процедура может быть сведена к решению задачи линейного программирования. Это невозможно из-за неделимости большинства проектов.
Осуществление такого выбора осложняется очень большим числом проектов, различиями в степени их риска, а также тем, что условия могут меняться по периодам.
Во-вторых, отбор проектов по рассмотренным критериям, таким, как NPV, основывается на учетных доходах, а не на денежных потоках, с которыми связана доходность акций.
При этом не учитываются соображения стратегического характера, которые могут быть нацелены на получение конкурентных преимуществ в отдаленном будущем.
|
|
Смотрите также:
Финансовый бюджет — это план, в котором отражаются...
Информация, касающаяся
долгосрочных капиталовложений, влияет на смету (бюджет)
наличности, затрагивая
... узкоспециализированных знаний, коммерческих и управленческих навыков. ... к
примеру, проблемы сбора долгов, управленческий учет, оптимизацию
...
Инвестиционная деятельность банков.
Аналогичны и проблемы,
с которыми сталкиваются банки при осуществлении инвестиционных операций.
Порядок расчетов с бюджетом. Внешнеэкономическая деятельность
банков.