АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И РИСКА БЮДЖЕТА КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ

Метод эквивалентного аннуитета

Метод эквивалентного аннуитета (Equivalent Annual Annuity — EAA) — более простой способ оценки, который включает три этапа:

1)        находим NPV каждого из сравниваемых проектов для случая однократной реализации;

2)        находим срочные аннуитеты, цена которых равна NPV потока каждого проекта. С помощью финансовой функции таблиц Excel или финансового калькулятора находим ЕААВ = 22 250 тыс. руб. Аналогично для проекта А: ЕААА = 17 180 тыс. руб.;

3)              считаем, что каждый проект может быть повторен бесконечное число раз.

Переходим к бессрочным аннуитетам.

Их цены можно найти по известной формуле: NPV = = EAA / а. Таким образом, при бесконечном числе повторений NPV потоков будут равны:

NPVAm = 17180/0,115 = 149390 тыс. руб., NPVBm = 22250/0,115 = 193480 тыс. руб.

Сравнивая полученные данные, можно сделать вывод, что проект В более предпочтителен.